✅ Grensoverschrijdende fusie en acquisitie

Effecten van grensoverschrijdende fusies en overnames
Grensoverschrijdende fusie en overnames - problemen en uitdagingen
Trends in grensoverschrijdende fusies en overnames
Samenvattend

Er zijn in het verleden ontelbare fusies en overnames geweest, velen die succesvol zijn geweest en anderen die helaas zijn gedoemd. Recente trends tonen aan dat ondanks economische onzekerheden grensoverschrijdende fusies en overnames aan belang winnen en als een essentieel instrument voor groei worden beschouwd.

Laten we dit voorbeeld uit het verleden van Daimler-Chrysler Merger beschouwen, een grensoverschrijdende M&A waarbij Daimler-Benz een Duits autobedrijf was en Chrysler Corporation een Amerikaanse autofabrikant. Dit Duits-Amerikaanse huwelijk vond plaats in het jaar 1998 en werd beschouwd als een "fusie van gelijken".

Zoals het woord suggereert, omvat grensoverschrijdend activiteiten die plaatsvinden tussen twee verschillende landen. Daarom zouden we kunnen impliceren dat de grensoverschrijdende fusie en overnames in wezen die transacties zijn waarbij de doelonderneming en de overnemende onderneming uit verschillende thuislanden afkomstig zijn. Deze deal is zodanig dat de activa en processen van de bedrijven in verschillende landen worden gecombineerd om een nieuwe legitieme entiteit te vormen.

Grensoverschrijdende fusies en overnames zijn twee soorten Inward en Outward. Bij grensoverschrijdende grensoverschrijdende fusies en overnames gaat het om een binnenwaartse kapitaalbeweging als gevolg van de verkoop van een binnenlandse onderneming aan een buitenlandse investeerder. Omgekeerd hebben grensoverschrijdende grensoverschrijdende fusies en overnames betrekking op uitgaande kapitaalbewegingen als gevolg van de aankoop van een buitenlandse onderneming. Ondanks deze verschillen zijn interne en externe fusies en overnames nauw met elkaar verbonden, aangezien een fusie- en overnametransactie zowel verkoop als aankoop omvat.

U vraagt zich misschien af waarom bedrijven kiezen voor grensoverschrijdende fusies en overnames of wat hen ertoe brengt hun thuisland te verlaten. Welnu, er zijn verschillende drijvende krachten die tussen sectoren verschillen. Enkele factoren die bedrijven over het algemeen aanmoedigen om grensoverschrijdende fusies en overnames te doen, zijn onder meer

Globalisering van financiële markten
Marktdruk en dalende vraag als gevolg van internationale concurrentie
Zoek nieuwe marktkansen omdat de technologie snel evolueert
Geografische diversificatie die zou leiden tot het verkennen van de activa in andere landen
Verhoog de efficiëntie van bedrijven bij het produceren van de goederen en diensten.
Vervulling van de doelstelling om winstgevend te groeien
Vergroot de schaal van productie
Technologisch aandeel en innovatie die kosten verlaagt

Deze factoren zijn ondersteund door overheidsbeleid zoals hervormingen van de regelgeving, privatisering die heeft geleid tot toegang tot doelstellingen voor mogelijke acquisities.

Aanbevolen cursussen

Waardering van aandelen van opleidingen in de mediasector
Private equity training
Online cursus over projectfinanciering
Financiële modellering van het Cox & Kings-programma

Effecten van grensoverschrijdende fusies en overnames

Over het algemeen is waargenomen dat grensoverschrijdende fusies en overnames een herstructurering van industriële activa en productiestructuren op een wereldwijde basis zijn. Het maakt de wereldwijde overdracht van technologie, kapitaal, goederen en diensten mogelijk en integreert voor universeel netwerken. Grensoverschrijdende fusies en overnames leiden tot schaal- en schaalvoordelen die helpen bij het verkrijgen van efficiëntie. Afgezien hiervan komt het ook de economie ten goede, zoals verhoogde productiviteit van het gastland, toename van de economische groei en ontwikkeling, met name als het beleid van de overheid gunstig is. Laten we die effecten in detail bekijken.

Kapitaal opbouwen

Grensoverschrijdende fusies en overnames dragen op lange termijn bij aan de kapitaalaccumulatie. Om hun activiteiten uit te breiden, investeert het niet alleen in fabrieken, gebouwen en apparatuur, maar ook in immateriële activa zoals de technische knowhow, vaardigheden in plaats van alleen het fysieke deel van de hoofdstad.

Werkgelegenheid creëren

Soms wordt gezien dat de fusies en overnames die worden ondernomen om herstructureringen te stimuleren, kunnen leiden tot inkrimping, maar op de lange termijn tot meer werkgelegenheid. De inkrimping is soms essentieel voor het voortbestaan van operaties. Wanneer de bedrijven op de lange termijn groeien en succesvol worden, zou dit nieuwe werkgelegenheidskansen creëren.

Overdracht van technologie

Wanneer bedrijven uit verschillende landen samenkomen, heeft dit positieve effecten op de overdracht van technologie, het delen van de beste managementvaardigheden en -praktijken en investeringen in immateriële activa van het gastland. Dit leidt op zijn beurt tot innovaties en heeft invloed op de bedrijfsvoering van het bedrijf.

Deze fusie tussen Daimler en Chrysler creëerde een groot autobedrijf dat wereldwijd op de derde plaats kwam qua omzet en marktkapitalisatie en vijfde in het aantal verkochte eenheden. Het nieuwe bedrijf had 442.000 werknemers en een marktkapitalisatie van bijna $ 100 miljard, klaar om te profiteren van synergie in detailhandel en distributie, inkoop, productontwerp en onderzoek en ontwikkeling. Ze waren ervan overtuigd dat de nieuwe onderneming de enorme groeimogelijkheden zou benutten in termen van geografische dekking en productsegmenten.

Grensoverschrijdende fusie en overnames - problemen en uitdagingen

Kijkend naar de onderliggende dynamiek zijn grensoverschrijdende fusies en overnames vrij gelijkaardig aan die van binnenlandse fusies en overnames. Maar omdat de eerste enorm en internationaal van aard zijn, vormen ze bepaalde unieke uitdagingen in termen van verschillende economische, juridische en culturele structuren. Er kunnen enorme verschillen zijn wat betreft de smaak en voorkeuren van de klant, de bedrijfspraktijken en de cultuur die een enorme bedreiging kan vormen voor bedrijven om hun strategische doelstellingen te bereiken. Laten we in deze sectie deze kwesties en uitdagingen kort bespreken.

Politieke zorgen

Politiek scenario kan een sleutelrol spelen bij grensoverschrijdende fusies en overnames, met name voor politiek gevoelige sectoren zoals defensie, veiligheid enz.

Niet alleen gezien deze aspecten is het ook belangrijk voor de zorgen van de partijen zoals de overheidsinstanties (federaal, staats- en lokaal), werknemers, leveranciers en alle andere geïnteresseerden moeten worden aangepakt nadat het fusieplan bekend is bij het publiek. In bepaalde gevallen kan er zelfs een voorafgaande kennisgeving en bespreking met de vakbonden en andere betrokken partijen nodig zijn. Het is belangrijk om huidige of waarschijnlijke politieke consequenties te identificeren en te evalueren om elke kans op het ontstaan van politiek risico te voorkomen.

Culturele uitdagingen

Dit kan een enorme bedreiging vormen voor het succes van grensoverschrijdende fusies en overnames. De geschiedenis heeft enorme fusies gezien die zijn mislukt vanwege de culturele problemen die ze hebben gehad. Wanneer er grensoverschrijdende transacties zijn, doen zich problemen voor vanwege de geografische reikwijdte van de deal. Verschillende factoren zoals verschillende culturele achtergronden, taalbehoeften en ongelijksoortige bedrijfspraktijken hebben geleid tot mislukte fusies ondanks het feit dat we in de tijd zijn waarin we onmiddellijk kunnen communiceren. Onderzoek suggereert dat intercultureel meningsverschil een van de belangrijkste oorzaken is van mislukking bij grensoverschrijdende fusies en overnames. Daarom moeten bedrijven, ongeacht wat het doel van de alliantie is, zich terdege bewust zijn van de interculturele bedreiging en vooruitzichten die hand in hand gaan met het samensmeltingproces en hun personeel voorbereiden om deze kwesties te beheren.

Om deze uitdagingen aan te gaan, moeten bedrijven veel tijd en moeite investeren om goed op de hoogte te zijn van de lokale cultuur om zich te verbinden met de werknemers en andere betrokken partijen. Het is beter om te veel te communiceren en onvermoeibaar dingen te conformeren zou de sleutel zijn.

Wettelijke overwegingen

Bedrijven die willen fuseren, kunnen de uitdaging van het voldoen aan de verschillende wettelijke en regelgevende kwesties waarmee ze waarschijnlijk worden geconfronteerd, niet over het hoofd zien. Verschillende wetten met betrekking tot veiligheid, vennootschaps- en mededingingsrecht zullen zeker van elkaar afwijken. Daarom is het belangrijk om, voordat de deal wordt overwogen, de arbeidsregels, antitrustwetgeving en andere te behandelen contractvoorwaarden te herzien. Deze wetten maken veel deel uit van beide, terwijl de deal in behandeling is en ook nadat de deal is gesloten.

Hoewel het proces van herziening van deze bezorgdheden wordt gevolgd, kan dit erop wijzen dat de potentiële fusie of overname volledig onverenigbaar zou zijn en daarom wordt aanbevolen om de transactie niet voort te zetten.

Fiscale en boekhoudkundige overwegingen

Belastingzaken zijn van cruciaal belang, vooral als het gaat om het structureren van de transacties. Het aandeel van de schuld en het eigen vermogen in de betrokken transactie zou de belastinguitgaven beïnvloeden; daarom wordt een duidelijk begrip van hetzelfde belangrijk. Een andere factor om te beslissen of een actief of een aandelenaankoop moet worden gestructureerd, is de kwestie van overdrachtsbelasting. Het is heel belangrijk om de fiscale risico's te verminderen. Landen volgen ook verschillende grondslagen voor financiële verslaggeving, hoewel de toepassing van IFRS dit tot op zekere hoogte heeft beperkt; veel landen moeten het nog implementeren. Als de partijen bij de fusie goed op de hoogte zijn van de financiële en boekhoudkundige voorwaarden in de deal, zou dit de verwarring tot een minimum beperken.

Door ijverigheid

Due diligence vormt een zeer belangrijk onderdeel van het M&A proces. Naast de juridische, politieke en regelgevingskwesties die we hierboven hebben besproken, zijn er ook infrastructuur-, valuta- en andere lokale risico's die grondig moeten worden beoordeeld. Due diligence kan van invloed zijn op de voorwaarden en condities waaronder de M&A transactie zou plaatsvinden, de dealstructuur beïnvloeden, de prijs van de deal beïnvloeden. Het helpt bij het onthullen van de gevarenzone en geeft een gedetailleerd overzicht van de voorgestelde transacties.

Er zijn talloze andere problemen, omdat elke deal zijn eigen smaak en verschillen heeft. Maar het is natuurlijk heel belangrijk om die uitdagingen te identificeren en aan te pakken om een deal te sluiten.

Ondanks de Daimler-Chrysler-fusie toonde het een rooskleurig beeld dat het mislukte. Ja, het is een van de bekendste van alle internationale fusies die toen in fiasco eindigde. Laten we eens kijken wat er mis is gegaan en wat de problemen waren die het falen veroorzaakten. Analisten zijn het erover eens dat de culturele mismatch een van de belangrijkste redenen voor de neergang was. Kijkend naar de organisatiestructuur was Daimler een zeer goed gestructureerde organisatie met een duidelijke commandostructuur en respect voor autoriteit. Chrysler, aan de andere kant, gaf de voorkeur aan een meer teamgerichte en onbeperkte aanpak. Er was een gebrek aan harmonisatie, tegengestelde werkstijlen en culturele waarden tussen Amerikaanse en Duitse managers. Afgezien hiervan was er een ernstig gebrek aan vertrouwen bij de werknemers. Al deze problemen en de poging van Daimler-Benz om de activiteiten van Chrysler USA op dezelfde manier te runnen als zijn Duitse activiteiten, leiden tot mislukking.

Trends in grensoverschrijdende fusies en overnames

Ondanks de kwestie die we hierboven hebben besproken, is het aantal grensoverschrijdende transacties de afgelopen decennia behoorlijk gestegen. Hoewel er een paar economische crisis is geweest en de situatie niet zo gunstig was, had dit de opwaartse trend in grensoverschrijdende fusies en overnames niet verstoord.

Meer en meer bedrijven willen wereldwijd gaan, omdat ze geweldige kansen bieden die relatief goedkoper zijn voor bedrijven om zichzelf intern te bouwen. Kijkend naar de fusies en overnames over de hele wereld blijkt dat de nadruk van de acquisitie van bedrijven verandert van binnenlandse naar grensoverschrijdende transacties vanwege de verschillende voordelen die het biedt.

Volgens het International Business Report (IBR) overwegen twee van de vijf bedrijven die zich voorbereiden op groei door acquisities in de komende drie jaar, grensoverschrijdende mogelijkheden. Vorig jaar was deze vergelijking één op drie en vóór de financiële crisis één op vier. Het is geen verrassing met de dingen die in de eurozone pacificeren om bijna 44% van Europa en 38% van Noord-Amerika te zien die zakelijke kansen in het buitenland zoeken.

Over de BRIC-landen gesproken die ook kijken naar grensoverschrijdende fusies en overnames om toegang te krijgen tot nieuwe markten. Hierin loopt China voorop en wordt het op grote schaal betrokken bij fusies en overnames en is het vurig om zichzelf te tonen als een opvallende optie voor beleggers wereldwijd.

De andere markten in Azië en de volgende reeks en zijn klaar voor lucratieve fusies en overnames in verschillende opkomende markten om te groeien.

Bron: Thomson Reuters

Ondanks het feit dat binnenlandse acquisities de belangrijkste focus zijn geweest voor anorganische groei in bedrijven met bijna 84%, groeit het verlangen naar grensoverschrijdende fusies en overnames uiterst vooruit.

Samenvattend

Over het geheel genomen kunnen grensoverschrijdende fusies en overnames grote voordelen voor bedrijven opleveren en ook de aandelenprijs verhogen, maar zoals we zagen, zijn er veel factoren waarmee rekening moet worden gehouden om eventuele storingen te voorkomen. Het is uitermate belangrijk voor de bedrijfsstructuren van beide landen die betrokken zijn bij fusies en overnames en leert van zaken als die van Daimler-Chrysler. De belangrijkste factoren die de succesvolle M&A transacties van de anderen scheiden, die falen, zijn een grondige en geplande voorbereiding en inzet van tijd en andere middelen. Gezien dit alles illustreert de bekendheid en het belang van grensoverschrijdende transacties duidelijk de zakelijke mindsets om toegang te krijgen tot de wereldwijde markten en te groeien.