Inleiding tot derivatenvoorbeeld

Het volgende afgeleide voorbeeld geeft een overzicht van de meest voorkomende soorten afgeleide instrumenten. Een derivaat is een financieel effect waarvan de waarde is afgeleid van een onderliggende waarde. Onderliggende activa kunnen eigen vermogen, index, deviezen, grondstoffen of andere activa zijn. Uit de bovenstaande definitie is het dus duidelijk dat afgeleide producten geen eigen waarde hebben, de waarde ervan wordt bepaald door bepaalde onderliggende activa. De belangrijkste deelnemer in derivatenmarkten zijn hedgers, speculanten en arbitragers. Onderstaande voorbeelden van een derivaat illustreren de meest voorkomende derivaten. Het is onmogelijk om alle soorten afgeleide voorbeelden te geven, omdat er duizenden van dergelijke derivaten zijn en die in elke situatie variëren.

Voorbeelden van derivaten (met Excel-sjabloon)

Laten we proberen derivaten te begrijpen aan de hand van de onderstaande voorbeelden.

U kunt deze voorbeeldsjabloon voor derivaten hier downloaden - Voorbeeldsjabloon voor derivaten bijvoorbeeld

# 1 Derivatenvoorbeeld - Futures-contract

ABC Co. is een leveringsbedrijf waarvan de kosten zijn gekoppeld aan brandstofprijzen. ABC Co. verwachtte dat ze 90.000 liter benzine per maand gebruiken. Het is momenteel 1 juli en het bedrijf wil zijn volgende 3 maanden brandstofkosten afdekken met behulp van de toekomstige contracten van RBOB Benzine. Informatie over deze contracten is als volgt.

  • Elk contract is voor 42.000 gallons.
  • Contracten vervallen aan het einde van de voorafgaande maand. Als we bijvoorbeeld het augustuscontract moeten kopen dat eind juli afloopt.
  • De initiële marge is $ 11.475 en de onderhoudsmarge is $ 8.500.

Gegeven,

Vraag-1 - Moet ABC Co. de toekomst kopen (lang) of verkopen (kort) om zijn positie te initiëren.

Oplossing:

ABC Co. blootstelling is aan de gasprijs als de gasprijs omhoog gaat, zullen de kosten omhoog gaan, als gevolg van kosten zal de winst dalen. Dus als een ABC Co die risicoblootstelling wil afdekken en zijn winst wil beschermen, heeft hij een situatie nodig waarin de toekomstige positie in waarde zal stijgen wanneer de gasprijzen stijgen. Dus als een bedrijf voor een lang contract gaat, koopt u benzinefutures zodat het bedrijf winst zal maken op die futures wanneer het gas omhoog gaat, dus dit wordt gecompenseerd met natuurlijke risicoblootstelling. Dus de hedgepositie van ABC Co. is hier om het contract long te gaan (kopen).

Vraag 2 - Hoeveel contracten moet ABC Co. gebruiken?

Oplossing:

ABC Co. gebruikt elke maand 90.000 liter gas en elk contract was voor 42.000 liter.

  • Aantal contracten = verwacht gasgebruik / contract voor
  • Aantal contracten = 90000/42000
  • Aantal contracten = 2

Voor twee contracten:

  • Eén contract = 42.000
  • Twee contracten = 2 × 42.000
  • Twee contracten = 84.000 liter gas.

Dus hoeveel moeten er worden gebruikt, het antwoord is 2.

Vraag 3 - Wat is de initiële kasstroom van ABC Co.

De initiële kasstroom of marge wordt berekend als:

Oplossing:

  • Dus hier aantal contracten = 2
  • Initiële kasstroom / marge = $ 11.475
  • = 2 × $ 11.475
  • = $ 22.950 per maand

Dus voor 3 maanden

  • Initiële kasstroom / marge gedurende 3 maanden = $ 22.950 × 3
  • Initiële kasstroom / marge gedurende 3 maanden = $ 68.850

Dus in eerste instantie moet ABC Co. $ 68.850 in zijn margerekeningen plaatsen om zijn positie te bepalen die het bedrijf twee contacten zal geven voor de volgende 3 maanden.

Vraag 4 - De prijs van benzine voor de toekomst van augustus is $ 2, 8974, de toekomst van september is $ 2, 8798 en de toekomst van oktober is $ 2, 7658 en die werd gesloten op $ 2, 6813 augustus, $ 2, 44140 en $ 2, 0999 september Hoeveel verloor ABC Co. op een futurescontract?

Oplossing:

Verlies = (slotkoers - openingskoers) × totaal benzine

Het verlies wordt als volgt berekend:

  • Verlies = (2.6813-2.8974) * 84000
  • Verlies = -18152.4

Op dezelfde manier voor iedereen

  • Totaal verlies = verlies in (aug) + (sep) + (okt)
  • Totaal verlies = -18152.4 + -39127.2 + -55935.6
  • Totaal verlies = -113215.20

Dus Totaal verlies op Futures-contracten $ -113215.20

Derivaten Voorbeeld # 2 - Lange futures

Op 1 maart sluit een Indiase importeur een contract om 1.000 balen katoen te importeren met betalingen die op 1 september in dollars moeten worden gedaan. De prijs van één baal katoen werd vastgesteld op USD 50 per baal. De huidige wisselkoers is 1 USD = 69, 35 INR. De importeur loopt het risico om meer te betalen als de USD sterker wordt. De dollar wordt de komende maanden sterker en op 1 september stijgt de wisselkoers naar 1 USD = 72, 35 INR. Laten we de volgende twee scenario's bekijken.

Wat is hier gebeurd dat de importeur vanwege het koersverschil meer moet betalen, namelijk 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR

Dus 1000 × 50 × 3 = INR 1, 50.000 extra te betalen bedrag.

Gegeven,

Geval -1: - Wanneer de importeur zijn positie niet heeft afgedekt.

Oplossing:

De totale betaling in USD per 1 maart = aantal katoenbalen × per eenheidsprijs

De totale betaling in USD op 1 maart wordt als volgt berekend:

  • De totale betaling op 1 maart = 50 × 1000
  • De totale betaling op 1 maart = $ 50.000

Bedrag van de INR die nodig is om op 1 maart te betalen

De hoeveelheid INR die nodig is om op 1 maart te betalen, wordt hieronder berekend:

  • Bedrag vereist voor het uitvoeren van een betaling op 1 maart = $ 50.000 × 69, 35
  • Bedrag van de INR vereist om een ​​betaling te doen op 1 maart = 34, 67.500 INR

Bedrag vereist voor het uitvoeren van een betaling op 1 september

  • Bedrag vereist voor het uitvoeren van een betaling op 1 september = $ 50.000 × 72, 35
  • Bedrag van de INR vereist om een ​​betaling te doen op 1 september = 36, 17.500 INR

Totaal verlies geleden door een stijging van de wisselkoers

  • Totaal verlies geleden door een verhoging van de wisselkoers = 34, 67.500, 00 - 36, 17.500, 00
  • Totaal verlies geleden door een toename van de wisselkoers = -1, 50.000 INR

Conclusie - De importeur moet op 1 september een extra 1, 50.000, 00 INR betalen vanwege een stijging van de wisselkoers, dus een verlies ten opzichte van zijn betalingsverplichting op 1 maart.

Geval -2: - De importeur besloot zijn positie af te dekken door naar de valutafuturesmarkt te gaan. De importeur verwachtte dat USD sterker zal worden en hij besloot een USD-INR contract af te sluiten om zijn positie af te dekken.

Oplossing:

Aantal USD –INR contracten

Aantal USD-INR contracten worden berekend als:

  • Aantal USD-INR contracten = te betalen bedrag / 1000 (partijgrootte voor 1 USD-INR contract)
  • Aantal USD-INR contracten = 50.000 / 1000
  • Aantal USD –INR contracten = 50 contracten

Totaalbedrag bij aankoop van een valutafuturescontract

Totaalbedrag bij aankoop van een valutafuturescontract wordt berekend als:

  • Totaal bedrag bij aankoop van een valutafuturescontract = 50 × 1000 × 69.55
  • Totaal bedrag bij aankoop van een valutafuturescontract = 34, 77.500 INR

Opbrengst van de verkoop van toekomstige contracten

Opbrengsten uit de verkoop van toekomstige contracten worden berekend als:

Op 1 september beweegt de wisselkoers naar 72, 35 en de toekomstige koers naar 72, 55

  • Opbrengst van de verkoop van toekomstig contract = 50 × 1000 × 72.55
  • Opbrengst van de verkoop van toekomstige contracten = 36, 27.500 INR

Winst op verkoop van de toekomst

Winst bij verkoop van de toekomst wordt berekend als:

Winst bij verkoop van toekomst = Verkoop van toekomstig contract - Aankoop van toekomstig contract

  • Winst bij verkoop van de toekomst = 36, 27.500, 00 - 34, 77.500, 00
  • Winst bij verkoop van de toekomst = 1, 50.000 INR

Conclusie: de importeur heeft zijn verlies effectief ingedekt door toekomstige contracten aan te gaan en daardoor zijn verlies nietig te verklaren vanwege ongunstige wisselkoersschommelingen.

Derivaten Voorbeeld # 3 - Futures op aandelenindexen

John bezit een aandelenportefeuille en detail met betrekking tot de portefeuille zoals hieronder vermeld.

  • Waarde van de portefeuille: V = $ 95 miljoen (spotprijs)
  • Bèta van de portefeuille: β = 0, 90

Toekomstig contract S&P Toekomstige prijs:

  • f = 1.513, 40
  • S&P futures-contract heeft een omvang van veelvoud van $ 250
  • Dus toekomstige contractprijs = $ 250 × $ 1.513, 40 = $ 378.350
  • Opmerking contractgrootte = $ 250 × S&P futures-prijs.

Oplossing:

Hedge Ratio (HR) = (S / f) β

  • HR = (Dollarwaarde van portefeuille / Dollarprijs van S&P Futures-contract) × β
  • HR = ($ 95.000.000 / $ 378.350) × 0, 90
  • HR = 225, 98 ≈ 226

Laten we nu proberen het bovenstaande voorbeeld te begrijpen via onderstaande twee scenario's:

Stel dat de markt daalt met bijvoorbeeld 5%

Omdat John een portefeuille bezit, verliest hij het geld vanwege een daling van de markt met 5%, maar omdat John in de toekomst tekort komt (verkocht Futures), verdient hij opnieuw.

  • Waarde aandelenportefeuille daalt met = β × 5%
  • Waarde van aandelenportefeuille daalt met = 0, 9 × 5% = 4, 5% of met 0, 045 × $ 95.000.000)
  • De waarde van de aandelenportefeuille daalt met = - $ 4.275.000

Futures-contractprijs zal ook met 5% dalen, dus wordt het $ 378.350 × 5% = $ 18.917, 50

  • Futures-contractprijs = $ 378.350 - $ 18.917, 50
  • Futures-contractprijs = $ 359.432, 50

Futures Gain = ($ 378.350 - $ 359.432, 50) × 226 = $ 4.275.355

  • Hedge winst = spotpositie + toekomstige positie
  • Hedge winst = - $ 4.275.000 + $ 4.275.355
  • Hedge winst = $ 355

Stel dat de markt stijgt met, zeg 5%

Omdat John een portefeuille bezit, wint hij het geld vanwege een stijging van de markt met 5%, maar omdat John een tekort heeft aan futures (verkochte futures), verliest hij.

  • Aandelenportefeuille waardestijging met = β × 5%
  • Waarde van de aandelenportefeuille stijgt met = 0, 9 × 5% = 4, 5% of met 0, 045 × $ 95.000.000)
  • Aandelenportefeuille stijgt met $ 4.275.000

De toekomstige contractprijs zal ook met 5% stijgen, dus het zal $ 378.350 × 5% = $ 18.917, 50 zijn

  • Toekomstige contractprijs = $ 378.350 + $ 18.917, 50
  • Toekomstige contractprijs = $ 397, 267, 50

Toekomstig verlies = ($ 378.350 - $ 397.267, 50) × 226 = - $ 4.275.355

  • Hedge Loss = Spotpositie + toekomstige positie
  • Hedge Loss = $ 4.275.000 + (- $ 4.275.355)
  • Hedge Loss = - $ 355

Conclusie:-

Dus de bovenstaande voorbeelden geven ons een kort overzicht van hoe derivatenmarkten werken en hoe ze het risico in de markt afdekken. Bovenstaande voorbeelden laten ons zien dat derivaten een efficiënte methode zijn voor eindgebruikers om hun blootstellingen aan schommelingen in de marktprijs / -koersen beter af te dekken en te beheren. De risico's waarmee derivatenhandelaren worden geconfronteerd, zijn afhankelijk van de feitelijke strategie die de dealer hanteert. De bovenstaande voorbeelden leggen ons uit hoe hedging de hedger beschermt tegen ongunstige prijsbewegingen terwijl voortdurende deelname aan gunstige bewegingen mogelijk wordt. Bovenstaande voorbeelden maken duidelijk dat derivaten aanzienlijk complexer zijn dan traditionele financiële instrumenten, zoals aandelen, obligaties, leningen, bankdeposito's, enzovoort.

Aanbevolen artikelen

Dit is een leidraad geweest voor afgeleide voorbeelden. Hier hebben we de top 3 voorbeelden van derivaten besproken, samen met een gedetailleerde uitleg. U kunt ook ons ​​andere voorgestelde artikel doornemen voor meer informatie:

  1. Voorbeeld van samengestelde rente
  2. Economies of Scale Voorbeeld
  3. Voorbeeld uit de praktijk van derivaten
  4. Concurrentievoordeel Voorbeeld