Wat is een verwaterde winst per aandeel?

De term "verwaterde winst per aandeel" is een acroniem voor de verwaterde winst per aandeel en verwijst naar de verdeling van de nettowinst van het bedrijf over de aandeelhouders op basis van de veronderstelling dat alle effecten (zoals converteerbare preferente aandelen, aandelenopties voor werknemers, warrants, converteerbaar obligaties, enz.) die de optie hebben om in gewone aandelen om te zetten, worden naar behoren uitgevoerd gedurende de gegeven periode. Met andere woorden, de berekening van de verwaterde winst per aandeel houdt rekening met de impact van zowel gewone aandelen als converteerbare effecten om aan te tonen wat er zou kunnen gebeuren met de winstverdeling in het geval dat alle converteerbare effecten 's nachts in gewone aandelen zouden worden omgezet. Op deze manier is de onderliggende theorie voor verdunde EPS precies tegenovergesteld aan die van elementaire EPS.

Formule

De formule voor verwaterde winst per aandeel kan worden afgeleid door het verschil tussen het nettoresultaat van de onderneming en de uitgekeerde preferente dividenden (gecorrigeerd voor betaling aan de verwaterde effecten) te delen door de optelling van het gewogen gemiddelde aantal uitstaande gewone aandelen en conversie van verwaterde effecten. . Wiskundig wordt het weergegeven als,

Diluted EPS = (Net Income – Preferred Dividend + Paid out to Dilutive Securities) / (Weighted Average No. of Common Shares Outstanding + Conversion of Dilutive Securities)

Voorbeelden van verwaterde winst per aandeel (met Excel-sjabloon)

Laten we een voorbeeld nemen om de berekening van de verwaterde winst per aandeel beter te begrijpen.

U kunt deze verdunde winst per aandeel Excel-sjabloon hier downloaden - Verdunde winst per aandeel Excel-sjabloon

Voorbeeld 1

Laten we het voorbeeld nemen van een bedrijf met de naam GHJ Inc. om de berekening van de verdunde winst per aandeel te illustreren. In 2018 registreerde het bedrijf een netto-inkomen van $ 20 miljoen, waarvan het $ 2 miljoen betaalde aan de eigenaars van de 1 miljoen preferente aandelen in de vorm van dividenden. 60% van de preferente aandelen is converteerbaar in 1: 1 gewone aandelen. Verder had het 500.000 obligaties (nominale waarde van $ 10, rentevoet 4%, converteerbaar in 1 gewone aandelen elk) naast het gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen van 5 miljoen. Bereken de verwaterde winst per aandeel van GHJ Inc. voor het jaar 2018 als het effectieve belastingtarief 30% is.

Oplossing:

Uitbetaald aan Dilutive Securities wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

Uitbetaald aan verwaterende effecten = 60% * Preferent Dividend + Aantal converteerbare schulden * Nominale waarde * Rentevoet * (1 - Belastingtarief)

  • Uitbetaald aan Dilutive Securities = 60% * $ 2 miljoen + 0, 5 miljoen * $ 10 * 4% * (1 -35%)
  • Uitbetaald aan Dilutive Securities = $ 1, 34 miljoen

Conversie van verwaterende effecten wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

Conversie van verwaterende effecten = 60% * Aantal preferente aandelen + Aantal converteerbare schulden

  • Conversie van verwaterende effecten = 60% * 1 miljoen + 0, 5 miljoen
  • Conversie van verwaterende effecten = 1, 10 miljoen

Verwaterde winst per aandeel wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

Verwaterde winst per aandeel = (netto-inkomen - preferent dividend + Uitbetaald aan verwaterende effecten) / (gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen + conversie van verwaterde effecten)

  • Verwaterde winst per aandeel = ($ 20, 0 miljoen - $ 2, 0 miljoen + $ 1, 34 miljoen) / (5, 0 miljoen + 1, 1 miljoen)
  • Verwaterde winst per aandeel = $ 3, 17

Daarom heeft GHJ Inc. gedurende het jaar 2018 een verwaterde winst per aandeel van $ 3, 17 per aandeel beheerd.

Voorbeeld 2

Laten we het voorbeeld van Apple Inc. nemen om aan te tonen hoe de verdunde winst per aandeel in de meeste gevallen praktisch wordt berekend. Volgens het laatste jaarverslag over 2018 genereerde het bedrijf een netto-inkomen van $ 59, 53 miljard. Verder bedroeg het gewogen gemiddelde aantal uitstaande gewone aandelen gedurende het jaar 4, 96 miljard, terwijl de impact van de conversie van de verwaterde effecten 0, 04 miljard bedroeg. Bepaal de verdunde winst per aandeel van het bedrijf voor het jaar 2018.

Oplossing:

Verwaterde winst per aandeel wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

Verwaterde winst per aandeel = (netto-inkomen - preferent dividend + Uitbetaald aan verwaterende effecten) / (gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen + conversie van verwaterde effecten)

  • Verwaterde winst per aandeel = ($ 59, 53 miljard - 0 + 0) / (4, 96 miljard + 0, 04 miljard)
  • Verwaterde winst per aandeel = $ 11, 91

Daarom komt de verwaterde winst per aandeel van Apple Inc. neer op $ 11, 91 per aandeel voor het jaar 2018.

Bronlink: Apple Inc. Balans

Voorbeeld 3

Laten we het voorbeeld van Walmart Inc. nemen om de berekening van de verdunde winst per aandeel te illustreren. In 2018 boekte het bedrijf een netto-inkomen van $ 10, 52 miljard, terwijl het $ 0, 66 miljard betaalde aan minderheidsbelangen. Verder is het verdunde gewogen gemiddelde nr. van de uitstaande gewone aandelen bedroeg 3, 01 miljard. Bereken de verdunde EPS van Walmart Inc. voor het jaar 2018.

Oplossing:

Verwaterde winst per aandeel wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

Verwaterde winst per aandeel = (netto-inkomen - betaald aan minderheidsbelang + betaald aan verwaterende effecten) / verwaterd gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen

  • Verwaterde winst per aandeel = ($ 10, 52 miljard - $ 0, 66 miljard + 0) / 3, 01 miljard
  • Verwaterde winst per aandeel = $ 3, 28

Daarom bedroeg de verwaterde winst per aandeel van Walmart Inc. voor het jaar 2018 $ 3, 28 per aandeel.

Bronlink: Balans van Walmart Inc.

Voordelen van verwaterde winst per aandeel

Enkele van de belangrijkste voordelen van verwaterde winst per aandeel zijn:

  • Het bepaalt de winst per aandeel en houdt rekening met de potentiële impact van de conversie van alle verwaterde effecten in gewone aandelen.
  • Lagere mogelijkheden voor manipulatie, aangezien alle converteerbare effecten worden vastgelegd.
  • Het helpt bij het vergelijken van de winst per aandeel met verschillende kapitaalstructuren.

Beperkingen van verwaterde winst per aandeel

Enkele van de belangrijkste beperkingen van de verwaterde winst per aandeel zijn:

  • Het gaat om een ​​zeer complexe set van berekeningen met conversie, belastingvoordelen voor obligaties, etc.
  • Het is nog steeds blootgesteld aan de grillen van manipulatie van financiële rekeningen.

Conclusie

Er kan dus worden geconcludeerd dat de verwaterde winst per aandeel een uitgebreidere indicator is voor de winst van een bedrijf dan de basis-winst per aandeel. Het moet echter nog steeds analyseren in samenhang met de aandelenkoers en het uitstaande aantal gewone aandelen om echte financiële inzichten te verkrijgen.

Aanbevolen artikelen

Dit is een gids voor verwaterde winst per aandeel. Hier bespreken we hoe verdunde EPS te berekenen, samen met praktische voorbeelden. We bieden ook een downloadbare Excel-sjabloon. U kunt ook de volgende artikelen bekijken voor meer informatie -

  1. Medewerker aandelenopties
  2. Winst per aandeel
  3. Overzicht van ingehouden winsten Voorbeeld
  4. Aandelen versus aandelen

Categorie:

Ondernemerschapsontwikkeling