Gordon Growth Model Formula (inhoudsopgave)
- Gordon groeimodelformule
- Voorbeelden van de Gordon Growth Model Formula (With Excel Template)
- Gordon Growth Model Formula Calculator
Gordon groeimodelformule
De term "Gordon Growth Model" verwijst naar de methode van aandelenwaardering op basis van de contante waarde van de toekomstige dividenden van het aandeel, ongeacht de huidige marktomstandigheden. Het Gordon-groeimodel wordt ook wel het dividendkortingsmodel genoemd. De formule is alleen van toepassing op dividenduitkerende aandelen en de formule voor de aandelenwaardering wordt berekend door het dividend van het volgende jaar per aandeel te delen door het verschil tussen het vereiste rendement van de belegger en het groeipercentage van het dividend. Wiskundig wordt het weergegeven als,
Value of stock = D 1 / (k – g)
waar,
- D 1 = Verwacht dividend per aandeel volgend jaar te betalen
- k = vereist rendement van de belegger
- g = Verwachte dividendgroei
Er zijn in principe twee vormen van het model:
- Stabiel model: volgens het model worden de dividenden verondersteld met dezelfde snelheid te groeien.
- Meertraps groeimodel: de bovenstaande veronderstelling is niet realistisch, aangezien de verwachte dividendgroei verandert gedurende de tijdsperiode die in dit model wordt vastgelegd.
Voorbeelden van de Gordon Growth Model Formula (With Excel Template)
Laten we een voorbeeld nemen om de berekening van de Gordon Growth Model-formule beter te begrijpen.
U kunt deze Gordon Growth Model Formula Excel-sjabloon hier downloaden - Gordon Growth Model Formula Excel-sjabloonGordon Growth Model Formula - Voorbeeld # 1
Laten we het voorbeeld nemen van ABC Ltd dat van plan is om volgend jaar een dividend van $ 2, 00 per aandeel uit te keren en volgens de markt zal het dividend naar verwachting daarna met 6% per jaar groeien. Ook is het vereiste rendement van de belegger 9%. Momenteel wordt de beurs ABC Ltd verhandeld op de markt met $ 50 per aandeel. Bepaal de intrinsieke waarde van het aandeel op basis van de bovenstaande formule.
Met behulp van de formule van het Gordon groeimodel kan de waarde van de voorraad worden berekend als:
Waarde van voorraad = D 1 / (k - g)
- Waarde van voorraad = $ 2 / (9% - 6%)
- Waarde van voorraad = 66.67
Daarom is de intrinsieke waarde van het aandeel hoger dan de marktwaarde van het aandeel. Als zodanig is het raadzaam om de aandelen van ABC Ltd te kopen, omdat de marktwaarde naar verwachting zal stijgen tot zijn intrinsieke waarde.
Gordon Growth Model Formula - Voorbeeld # 2
Laten we het voorbeeld ABC Ltd opnieuw nemen en aannemen dat het bedrijf de dividenden de komende jaren snel zal verhogen en vervolgens de groei stabiliseert. Dus in het lopende jaar is het uitgekeerde dividend $ 1, 82 per aandeel, maar de dividenden zullen de komende twee jaar met 10% en 12% groeien en daarna gestaag toenemen met 6%. Het vereiste rendement van de belegger blijft 9%. Bepaal de intrinsieke waarde van het aandeel op basis van de bovenstaande formule, rekening houdend met de impact van ongebruikelijke dividendgroei.
Dividend per aandeel wordt berekend als:
- Dividend per aandeel te betalen in jaar 1, D 1 = $ 1, 82 * (1 + 10%) = $ 2, 00
- Dividend per aandeel te betalen in jaar 2, D 2 = $ 2, 00 * (1 + 12%) = $ 2, 24
- Dividend per aandeel te betalen in jaar 3, D 3 = $ 2, 24 * (1 + 6%) = $ 2, 38
Eindwaarde wordt berekend als:
- Eindwaarde = $ 2, 38 / (9% - 6%)
- Eindwaarde = $ 79, 23
Huidige waarde wordt berekend als:
- PV van D 1 = $ 2, 00 / (1 + 9%) = $ 1, 84
- PV van D 2 = $ 2, 24 / (1 + 9%) 2 = $ 1, 89
- PV van terminalwaarde = $ 79, 23 / (1 + 9%) 2 = $ 66, 68
Daarom kan de waarde van het bestand volgens het multi-groeimodel worden berekend als,
- Waarde van de voorraad = $ 1, 84 + $ 1, 89 + $ 66, 68
- Waarde van voorraad = $ 70, 41
Daarom is de intrinsieke waarde van het aandeel $ 70, 41.
Verklaring van de Gordon Growth Model Formula
De formule voor het Gordon-groeimodel wordt berekend met behulp van de volgende stappen:
Stap 1: Bepaal eerst het dividend dat volgend jaar wordt uitgekeerd. De informatie wordt waarschijnlijk ontvangen van de bedrijfsstrategie van een bepaald bedrijf. Stel dat het bedrijf verklaarde dat volgend jaar het dividend (D 1 ) met x% zal groeien en het huidige dividend D 0 is . Dan is het verwachte dividend volgend jaar,
D 1 = D 0 * (1 + x%)
Stap 2: Vervolgens wordt het vereiste rendementspercentage dat de belegger van de aandelenbelegging verwacht, bepaald op basis van de risicobereidheid van de belegger en de lopende marktomstandigheden. Het wordt aangeduid met k.
Stap 3: Vervolgens wordt de dividendgroei bepaald op basis van de winstprognose van het bedrijf en de marktsituatie. In sommige gevallen heeft een enkel model meer dan één dividendgroeipercentage, dat wil zeggen meerstaps groeimodel. Het wordt aangeduid met g.
Stap 4: Ten slotte wordt de formule voor het Gordon-groeimodel berekend door het dividend per aandeel van het volgende jaar te delen door het verschil tussen het vereiste rendement van de belegger en het dividendgroeipercentage zoals hieronder weergegeven.
Waarde van voorraad = D 1 / (k - g)
Relevantie en gebruik van de Gordon Growth Model Formula
Het is heel belangrijk om te begrijpen dat het Gordon-groeimodel kan worden gebruikt om een duidelijke relatie tussen waardering en rendement te bepalen, ondanks het feit dat de waardering zeer gevoelig is voor veranderingen in de disconteringsvoet. Desalniettemin lijdt het model aan een groot probleem met de veronderstelling dat een bedrijf met een constante snelheid groeit, omdat het zeer onpraktisch is voor een bedrijf. Verder is de gevoeligheid van het model voor het groeipercentage en de kortingsfactor ook een ander nadeel.
Gordon Growth Model Formula Calculator
U kunt de volgende Gordon Growth Model Calculator gebruiken.
| D1 | |
| k | |
| g | |
| Waarde van voorraad | |
| Waarde van voorraad = |
|
|||||||||
|
Aanbevolen artikelen
Dit is een leidraad geweest voor de Gordon Growth Model-formule. Hier bespreken we hoe we het Gordon-groeimodel kunnen berekenen, samen met praktische voorbeelden. We bieden ook de Gordon Growth Model Calculator met een downloadbare Excel-sjabloon. U kunt ook de volgende artikelen bekijken voor meer informatie -
- Voorbeelden van snelheid van terugkeerformule
- Hoe capaciteitsgebruiksgraad te berekenen?
- Gids voor rendement op formule met geïnvesteerd kapitaal
- Kortingsfactorformule