Introductie tot Held to Maturity Security
Tot einde looptijd aangehouden effecten (HTM) zijn effecten die worden gekocht en in eigendom zijn tot de vervaldatum van het instrument. De meest voorkomende vorm van HTM is gebonden omdat ze een vervaldatum hebben. De meest voorkomende vorm van deze effecten bestaat uit obligaties en dit artikel zal de nadruk leggen op obligaties. Gewone aandelen / aandelen worden niet in deze categorie beschouwd omdat ze niet de vervaldatum hebben en kunnen worden gehouden tot het leven van de onderneming die de aandelen uitgeeft. Tot einde looptijd aangehouden effecten worden gerapporteerd als vlottende activa met een looptijd van één jaar of minder. Als de looptijd van een langere looptijd is, worden ze gerapporteerd als langlopende activa en weergegeven op de balans tegen de geamortiseerde kosten (acquisitiekosten en eventuele extra kosten tot op heden). Investeringen die ofwel worden aangehouden voor handelsdoeleinden of beschikbaar zijn voor verkoop worden opgenomen tegen reële waarde. Veel gevestigde financiële instellingen hebben een deel van hun portefeuilles in de HTM-sector gediversifieerd, vooral na de implementatie van Basel III.
Voors en tegens:
Het zijn verschillende factoren en beleggingsdoelstellingen die afhankelijk zijn van de functionaliteit van dergelijke effecten, wat ook hun voordelen en nadelen benadrukt.
Pros
- Dergelijke effecten worden als relatief 'veilige' beleggingen beschouwd met minimale of geen risico's. Een voorbeeld kan staatsobligaties zijn die minder rendement bieden, maar het geeft een gegarandeerd rendement en ook de veiligheid van de investeringen aan, afhankelijk van de economische situatie van het land.
- Tot einde looptijd aangehouden effecten hebben een relatief voorspelbaar en vooraf bepaald rendement dat is vergrendeld op het moment van aankoop. Hierdoor zijn ze bestand tegen schommelingen in de markt.
- Beleggers kunnen financiële langetermijnplannen overwegen op basis van deze aangehouden tot einde looptijdeffecten, aangezien de koper nauwkeurige details heeft over hoeveel rendement ze zullen halen en op welk tijdstip.
- Herclassificatie van effecten in een portefeuille naar Tot einde looptijd aangehouden kan stabiele verhoudingen van de totale winstgevendheid bieden.
Cons
- Deze effecten zijn geen haalbare optie voor beleggers die op korte termijn liquidatiemogelijkheden nodig hebben.
- Het is niet aan te raden voor actieve handelaren of degenen die hun beleggingen liever innen op basis van hun gemak.
- Omdat het rendementsniveau vast en vooraf bepaald is, is er geen kans op substantieel hoge rendementen als de markt een bullish fase doormaakt.
Tot einde looptijd aangehouden beveiligingsvoorbeelden
Laten we aannemen dat XYZ Ltd. op 1 januari 2014 1 miljoen obligaties heeft gekocht ter waarde van $ 100 van KL Ltd. met jaarlijkse coupons @ 7% met een looptijd van 20 jaar voor $ 93, 57 miljoen. Deze obligaties hebben een effectieve rentevoet @ 8%.
XYZ Ltd. heeft de intentie om deze obligaties aan te houden tot het einde van de looptijd, zodat ze worden geclassificeerd als Tot einde looptijd aangehouden (HTM) en de acquisitie als volgt wordt geregistreerd:
| Investering in obligaties van KL. Ltd |
100 miljoen | |
| Contant geld | 93, 57 miljoen | |
| Korting op obligaties | 6, 43 miljoen |
Deze obligaties zullen op de balans worden gerapporteerd op $ 93, 57 miljoen ($ 100 miljoen nominale waarde minus $ 6, 43 miljoen korting op obligaties)
Voor het jaar eindigend op 31 december 2014 zouden de rentebaten op de obligaties gelijk zijn aan het product van de boekwaarde van de obligaties en de effectieve rentevoeten die = $ 7, 49 miljoen ($ 93, 57 mm * 8%)
Te ontvangen rente voor de periode = $ 7 mm (contractuele couponrente van 7% van toepassing op de nominale waarde van obligaties ter waarde van $ 100 mm). Het verschil tussen te ontvangen rente en rentebaten is de afschrijving van kortingen en de rentebaten worden gerealiseerd als:
| Te ontvangen rente | 7 miljoen | |
| Korting op obligaties | 0, 49 miljoen | |
| Rentebaten | 7, 49 miljoen |
Op 31 december 2014 zullen de obligaties worden weergegeven op $ 94, 06 mm ($ 93, 57 mm plus $ 0, 49 mm). De korting op de obligaties die bij de verwerving van de obligaties zijn opgenomen, vervalt gedurende de looptijd van de obligaties, in dit geval 20 jaar.
Kort samengevat zijn de verschillende boekhoudkundige verwerkingen voor verschillende effecten:
| Klasse van effecten | Soorten effecten | Toelichting op de balans | Behandeling van tijdelijke waardewijzigingen |
| Tot einde looptijd aangehouden (HTM) | Schuld | Geamortiseerde kostprijs | Niet herkend |
| Beschikbaar voor verkoop (AFS) | Schuld en eigen vermogen | Fair Market Value (FMV) | Gerapporteerd in het eigen vermogen |
| Handel | Schuld en eigen vermogen | Fair Market Value (FMV) | Gerapporteerd over de resultatenrekening |
| Equity-methode | Eigen vermogen | Historische kosten gecorrigeerd voor wijzigingen in het nettovermogen van de deelneming. | Niet herkend |
De reden voor de verschillende boekhoudkundige verwerking weerspiegelt de verschillende doeleinden waarvoor effecten worden aangehouden. Effecten volgens de equity-methode noch effecten die tot het einde van de looptijd worden aangehouden, worden aangehouden om te worden verkocht, waardoor wijzigingen in de reële waarde minder relevant zijn.
Handelseffecten en voor verkoop beschikbare effecten zijn bedoeld om te worden verkocht als hun prijs hoog genoeg stijgt, wat de FMV erg belangrijk maakt voor de gebruikers van de jaarrekening. Voor verkoop beschikbare effecten worden echter naar verwachting niet verkocht in de huidige boekhoudperiode, waardoor de niet-gerealiseerde winsten of verliezen gerapporteerd via Gecumuleerde Andere Inkomsten (AOCI) opgenomen in het deel van het Eigen vermogen op de balans worden geregistreerd. in plaats van af te wijken naar Ingehouden winst van de resultatenrekening.
Conclusie: voorbeelden van beveiliging tot einde looptijd
Opgemerkt moet worden dat hoewel de aangehouden tot einde looptijd meerdere boekhoudvoordelen bieden aan financiële instellingen, dit de liquiditeit binnen de obligatieportefeuille aanzienlijk vermindert. Een latere verkoop van de obligatie is uitgesloten tenzij andere soortgelijke emissies ook van HTM naar AFS worden teruggezet. Regelmatig kan de verkoop van deze effecten zorgen wekken bij externe accountants en examinatoren.
Banken en portefeuillebeheerders moeten opties van aangehouden tot einde looptijd overwegen, omdat deze gegarandeerde rendementen en beperkte risico's bieden. Er moet financieel advies worden ingewonnen voordat de impact op de portefeuille wordt beoordeeld. Dit vereist een holistische blik op de balans en inzicht in toekomstige liquiditeitsbehoeften. Specifieke strategieën zullen ook variëren, afhankelijk van de specificaties van de portefeuille, maar doorgaans proberen instellingen minder liquide effecten en belangen te herclassificeren die gevoelig zijn voor een renteverhoging. Het is raadzaam om een combinatie van AFS- en HTM-effecten in een portefeuille te hebben, waardoor deze in verschillende situaties relatief robuust is.
Aanbevolen artikelen
Dit is een leidraad geweest voor voorbeelden van Held to Maturity-beveiliging. Hier hebben we het concept van Held to Maturity-beveiligingsvoorbeelden en voor- en nadelen besproken. U kunt ook de volgende artikelen bekijken:
- Eenvoudige rente versus samengestelde rente
- Vergelijking tussen hard geld en zacht geld
- Topverschillen tussen omzet versus winst
- Interne audit versus externe audit