Wat is Cash Flow Return on Investment?

De term "kasstroomrendement op investering" of CFROI verwijst naar de financiële ratio die wordt gebruikt als proxy voor economisch rendement ten opzichte van de totale investering in het betreffende bedrijf. Met andere woorden, het is een waarderingstechniek die is gebaseerd op de veronderstelling dat de financiële metriek op basis van de kasstroom beter is dan die op basis van de bedrijfswinsten. In feite is het het interne rendement dat wordt vergeleken met het hinderpercentage om te controleren of het betreffende bedrijf beter presteert dan de gestelde verwachtingen.

Formule

De formule voor CFROI kan worden afgeleid door de kasstroom uit operationele activiteiten te delen door het verschil tussen de totale activa en de totale kortlopende verplichtingen, die vervolgens wordt uitgedrukt in een percentage. Wiskundig wordt het weergegeven als,

CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)

De kasstroom uit operationele activiteiten kan worden berekend door (met behulp van de indirecte methode) alle niet-kaskosten en wijzigingen in werkkapitaal terug te tellen bij de nettowinst, zoals hieronder weergegeven.

Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital

Voorbeelden van cashflowrendement op investering (met Excel-sjabloon)

Laten we een voorbeeld nemen om de berekening van Cash Flow Return on Investment (CFROI) op een betere manier te begrijpen.

U kunt deze Cash Flow Return on Investment Excel-sjabloon hier downloaden - Cash Flow Return on Investment Excel-sjabloon

Voorbeeld 1

Laten we het voorbeeld nemen van een bedrijf dat zich bezighoudt met de productie van precisieonderdelen voor de ruimtevaart- en defensie-industrie. Gedurende het jaar 2018 genereerde het bedrijf een netto-inkomen van $ 15 miljoen. In het proces liep het af met afschrijvingen van $ 2 miljoen, terwijl de vorderingen met $ 1 miljoen stegen, de voorraad met $ 1, 5 miljoen daalde en de handelsschulden met $ 0, 5 miljoen toenamen. Het rapporteerde totale activa en de totale kortlopende verplichtingen van respectievelijk $ 130 miljoen en $ 85 miljoen op balansdatum. Bereken de CFROI van het bedrijf op basis van de gegeven informatie.

Oplossing:

Verandering in werkkapitaal wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

Wijziging in werkkapitaal = - toename van debiteuren + afname van voorraad + toename van handelsschulden

  • Verandering in werkkapitaal = - $ 1 miljoen + $ 1, 5 miljoen + 0, 5 miljoen
  • Verandering in werkkapitaal = $ 1, 0 miljoen

De operationele kasstroom wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

Operationele kasstroom = netto-inkomen + niet-kasuitgaven + wijzigingen in werkkapitaal

  • Bedrijfscashflow = $ 15 miljoen + $ 2 miljoen + $ 1 miljoen
  • Bedrijfscashflow = $ 18, 0 miljoen

Cash Flow Return on Investment wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

CFROI = Operationele kasstroom / (Totaal activa - Totaal kortlopende verplichtingen)

  • CFROI = $ 18 miljoen / ($ 130 miljoen - $ 85 miljoen)
  • CFROI = 40, 0%

Daarom heeft het bedrijf gedurende het jaar een CFROI van 40, 0% behaald.

Voorbeeld 2

Laten we het voorbeeld van Apple Inc. nemen om de berekening van CRFOI te illustreren. Volgens een jaarverslag voor 2018 genereerde het bedrijf een operationele cashflow van $ 77, 43 miljard, terwijl het totale vermogen en de totale kortlopende verplichtingen respectievelijk $ 365, 73 miljard en $ 116, 87 miljard bedroeg op de balans. Bereken de CRFOI van Apple Inc. voor 2018 op basis van de gegeven informatie.

Oplossing:

Cash Flow Return on Investment wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

CFROI = Operationele kasstroom / (Totaal activa - Totaal kortlopende verplichtingen)

  • CFROI = $ 77, 43 miljard / ($ 365, 73 miljard - $ 116, 87 miljard)
  • CFROI = 31, 1%

Daarom heeft Apple Inc. in 2018 een CFROI van 31, 12% beheerd.

Bronlink: Apple Inc. Balans

Voorbeeld 3

Laten we het voorbeeld van Walmart Inc. nemen om de berekening van CFROI aan te tonen. In 2018 bedroeg de operationele kasstroom gegenereerd door de $ 28, 34 miljard, terwijl het totale vermogen en de totale kortlopende verplichtingen respectievelijk $ 204, 52 miljard en $ 78, 52 miljard bedroeg zoals op de balans. Bereken de CFROI van Walmart Inc. voor 2018 op basis van de gegeven informatie.

Cash Flow Return on Investment wordt berekend met behulp van de onderstaande formule

CFROI = Operationele kasstroom / (Totaal activa - Totaal kortlopende verplichtingen)

  • CFROI = $ 28, 34 miljard / ($ 204, 52 miljard - $ 78, 52 miljard)
  • CFROI = 22, 5%

Daarom bedroeg de CFROI van Walmart Inc. voor 2018 22, 49%.

Bronlink: Balans van Walmart Inc.

Voordelen van Cash Flow Return on Investment

Enkele van de belangrijkste voordelen van een cashflowrendement op investeringen zijn:

  • Het houdt rekening met de kasstroom uit de operationele activiteiten die de werkelijke kasstroom effectief vastlegt en de tekortkomingen van verschillende boekhoudkundige aanpassingen vermijdt.
  • Het is nuttig bij het vergelijken van bedrijven met een gevarieerde schaal van operaties.

Beperkingen van het kasstroomrendement op investeringen

Enkele van de belangrijkste beperkingen van het kasstroomrendement op investeringen zijn:

  • CFROI-berekening omvat veel gecompliceerde berekeningen omdat het een groot aantal boekhoudkundige aanpassingen vereist.
  • Deze statistiek is niet erg nuttig in het geval van start-ups omdat hun activiteiten gepaard gaan met grote kapitaaluitgaven in combinatie met lage of negatieve kasstromen.

Conclusie

CFROI is dus een zeer goede indicator voor het volgen van de financiële prestaties van bedrijven, omdat het zich richt op cashflow in plaats van boekhoudkundige winst. Deze statistiek omvat echter veel boekhoudkundige aanpassingen die resulteren in een reeks gecompliceerde berekeningen.

Aanbevolen artikelen

Dit is een gids voor het Cash Flow Return on Investment. Hier bespreken we hoe het kan worden berekend met behulp van een formule samen met de voordelen en beperkingen van Cash Flow Return on Investment en een downloadbare Excel-sjabloon. U kunt ook onze andere voorgestelde artikelen doornemen voor meer informatie -

  1. Wat is Discounted Cash Flow
  2. Fouten in verdisconteerde cashflow
  3. Voorbeelden van haalbaarheidsstudie
  4. Gratis cashflow

Categorie:

Ondernemerschapsontwikkeling