Intrinsieke waardeformule (inhoudsopgave)
- Formule
- Voorbeelden
Wat is de intrinsieke waardeformule?
Intrinsieke waarde is de berekende waarde of de waargenomen waarde van een entiteit of van de onderneming, die zowel immateriële als materiële factoren omvat door gebruik te maken van fundamentele analyse. Intrinsieke waarde wordt ook wel de werkelijke waarde genoemd. Verder kan de intrinsieke waarde al dan niet vergelijkbaar zijn met de huidige aandelenkoers of de huidige marktwaarde.
Er zijn verschillende variaties voor het berekenen van de intrinsieke waardeformule van het specifieke financiële instrument, of het nu obligaties, aandelen of derivaten of een complex product zoals gestructureerde producten, enz. Zijn, maar de meest "standaard" -benadering is vergelijkbaar met de NPV, dat wil zeggen de netto contante waarde formule.
Formule voor intrinsieke waarde is: -
Intrinsic Value = (FV 0 /(1+i) 0 ) + (FV 1 /(1+i) 1 ) + (FV 2 /(1+i) 2 ) + …..+ (FV n /(1+i) n )
Waar,
- NPV = netto contante waarde
- FV j = Netto kasstroom (instroom of uitstroom) voor de j de periode (voor de initiële “Huidige” kasstroom, j = 0
- i = Jaarlijkse rentevoet (ook wel een disconteringsvoet genoemd)
- n = Aantal op te nemen perioden
De intrinsieke waarde van een entiteit of van het bedrijf (of het kan een belegging zijn) is de contante waarde, dwz verdisconteerde waarden van alle verwachte toekomstige kasstromen tegen een geschikte disconteringsvoet. In tegenstelling tot andere relatieve vormen van waardering die naar vergelijkbare organisaties of bedrijven kijken.
Voorbeelden van intrinsieke waardeformule (met Excel-sjabloon)
Laten we een voorbeeld nemen om de berekening van de intrinsieke waarde beter te begrijpen.
U kunt deze intrinsieke waarde formule Excel-sjabloon hier downloaden - Intrinsieke waarde formule Excel-sjabloonIntrinsieke waardeformule - Voorbeeld # 1
Victor Jain heeft een small-cap waardeaandeel geïdentificeerd en is gekomen om niet-gedisconteerde kasstromen te volgen en hij is bereid te bepalen om de intrinsieke waarde van het aandeel te achterhalen. U bent verplicht de intrinsieke waarde van de small-cap waarde te berekenen, uitgaande van een rentevoet van 9% per jaar.
Oplossing:
Intrinsieke waarde wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Intrinsieke waarde = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) + … .. + (FV n / (1+ i) n )
We krijgen hier niet-gedisconteerde kasstromen, we moeten nu eerst de verdisconteerde kasstromen berekenen en dan zullen we ze samenvatten om tot intrinsieke waarde te komen.
Eerst berekenen we verdisconteerde kasstromen
Uitgang zal zijn:
Evenzo berekenen we andere waarden.
Om de intrinsieke waarde te vinden, vatten we alle waarden van de discounte cashflow samen
- Intrinsieke waarde = 9.174 + 8.526 + 7.139 + 6.634 + 9.130 + 8.081 + 3.953 + 3.674 + 3.414 + 3.170
- Intrinsieke waarde = 62, 894
Alle kasstromen zijn verdisconteerd tegen 9% en per formule samengevat. (Zie Excel-sjabloon voor meer gedetailleerde berekeningen).
Intrinsieke waardeformule - Voorbeeld # 2
Laten we een eenvoudig voorbeeld van Amazon Inc. nemen. Volgens de consensusgegevens die beschikbaar zijn op Bloomberg, zijn de volgende niet-gedisconteerde huidige en verwachte kasstromen, u bent verplicht om de intrinsieke waarde van Amazon Inc. te berekenen. van 9, 12% en een risicovrij percentage van 2, 3%.
Oplossing:
Intrinsieke waarde wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Intrinsieke waarde = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) + … .. + (FV n / (1+ i) n )
We moeten zowel de verdisconteerde kasstromen als de eindwaarde berekenen om de intrinsieke waarde van amazon inc te bereiken.
Eerst berekenen we de contante waarde van de kasstromen
Uitgang zal zijn:
Evenzo berekenen we andere waarden.
Om de intrinsieke waarde te vinden, vatten we alle waarden van de contante waarde van de kasstroom samen
- Intrinsieke waarde = 11.631, 21 + 15, 268, 93 + 18.630, 43 + 20.000, 33 + 20.535, 55
- Intrinsieke waarde = 86.066.45
Eindwaarde wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Eindwaarde = (FCF 2021 * (1 + groeisnelheid)) / (disconteringsvoet - groeisnelheid)
- Eindwaarde = (31.770, 80 * (1 + 2, 3%)) / (9, 12% - 2, 3%)
- Eindwaarde = 476.562
Discounted Terminal Value wordt berekend als
- Discounted Terminal Waarde = 4, 76, 562 / (1 + 9, 12%) 5
- Discounted Terminal Value = 308.033.27
De totale intrinsieke waarde van eigen vermogen wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Totale intrinsieke waarde van eigen vermogen = Terminalwaarde + Discounted Terminal Value
- Totale intrinsieke waarde van eigen vermogen = 476.562 + 308.033.27
- Totale intrinsieke waarde van eigen vermogen = 784.595, 27
Intrinsieke waardeformule - Voorbeeld # 3
Laten we een voorbeeld van Facebook nemen. Volgens de consensusgegevens die beschikbaar zijn op Bloomberg, zijn de volgende niet-gedisconteerde geldstromen en voorspellingen, u bent verplicht om de intrinsieke waarde van facebook Inc. te berekenen. U kunt uitgaan van een disconteringsvoet van 10, 72% en een risicovrije rente van 2, 5%.
Oplossing:
Intrinsieke waarde wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Intrinsieke waarde = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) + … .. + (FV n / (1+ i) n )
We moeten zowel de verdisconteerde kasstromen als de eindwaarde berekenen om de intrinsieke waarde van facebook inc te bereiken.
Eerst berekenen we de contante waarde van de kasstromen
Uitgang zal zijn:
Evenzo berekenen we andere waarden.
Om de intrinsieke waarde te vinden, vatten we alle waardewaarden van de contante waarde van de kasstromen samen
- Intrinsieke waarde = 11.614, 28 + 13.362, 83 + 14.323, 85 + 15.886, 80 + 16.671, 75
- Intrinsieke waarde = 71.859, 52
Eindwaarde wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Eindwaarde = (FCF 2021 * (1 + groeisnelheid)) / (disconteringsvoet - groeisnelheid)
- Eindwaarde = (27.740, 33 (1 + 2, 5%)) / (10, 72% - 2, 5%)
- Eindwaarde = 3, 45, 910.44
Discounted Terminal Value wordt berekend als
- Verdisconteerde eindwaarde = 3, 45, 910, 44 / (1 + 10, 72%) 5
- Verdisconteerde eindwaarde = 207.889, 85
De totale intrinsieke waarde van eigen vermogen wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Totale intrinsieke waarde van eigen vermogen = Terminalwaarde + Discounted Terminal Value
- Totale intrinsieke waarde van eigen vermogen = 3, 45.910, 44 + 207.889, 85
- Totale intrinsieke waarde van eigen vermogen = 553.800, 29
Uitleg
Hoewel er verschillende formules worden gebruikt om de intrinsieke waarde te berekenen, maar de meest voorkomende en populaire methode onder hen is het gebruik van een verdisconteerde cashflowmethode die vrij vergelijkbaar is met NPV-berekening. Deze methode accumuleert eerst alle kasstromen, ongeacht of deze aanwezig of voorspeld zijn, en vervolgens worden ze verdisconteerd tegen een geschikte koers om te komen tot de contante waarde van die kasstromen en vervolgens worden al deze kasstromen samengevat en krijgen we een ruw cijfer van de intrinsieke waarde van dat product, of het nu aandelen of obligaties zijn, enz.
Relevantie en gebruik van intrinsieke waardeformule
De marktwaarde is de waarde van de onderneming of de onderneming die wordt berekend op basis van de huidige marktprijs of de huidige aandelenprijs en zal zelden de werkelijke contante waarde van de entiteit of van de onderneming weergeven. De reden hiervoor is dat de marktwaarde idealiter de vraag en het aanbod op de investeringsmarkt weerspiegelt, hoe enthousiast (of hoe graag ze niet zijn) beleggers bereid zijn deel te nemen aan de toekomst van de entiteit of de onderneming.
De marktwaarde is in de meeste gevallen meestal hoger dan de intrinsieke waarde als er in dit geval een specifieke sterke investeringsvraag is voor dat product of die voorraad, wat kan leiden tot mogelijke overwaardering. Het tegenovergestelde zal ook als waar worden beschouwd als er een zwakkere vraag van beleggers is, wat kan leiden tot onderwaardering van de entiteit of de onderneming.
Aanbevolen artikelen
Dit is een handleiding voor de intrinsieke waardeformule. Hier bespreken we hoe de intrinsieke waardeformule te berekenen, samen met praktische voorbeelden en een downloadbare Excel-sjabloon. U kunt ook de volgende artikelen bekijken voor meer informatie -
- Formule voor winstpercentage
- Hoe het BBP per hoofd van de bevolking te berekenen met behulp van de formule
- Voorbeelden van rentelasten met Excel-sjabloon
- Berekening van de reële bbp-formule