Theorie van bedrijfsfinanciën
Zeer algemene betekenis van CORPORATE FINANCE is "Financiële activiteiten in verband met het runnen van een bedrijf". De vragen die door Corporate Finance worden beantwoord, zijn besluitvorming over kapitaal, het vinden van kapitaal, beslissingen met betrekking tot de betaling van dividend, Financiering betrokken bij Fusies en Acquisitieprocessen van de bedrijven voor bedrijfsfinanciering.
De theorie van bedrijfsfinanciering omvat planning, opvoeding, investeringen en monitoring van financiën om de financiële doelstellingen van het bedrijf te bereiken.
Transacties betrokken bij de theorie van de bedrijfsfinanciën
- Kapitaal genereren, opstarten, uitbreiden of ontwikkelen.
- Fusies, splitsingen, overnames of de verkoop van particuliere bedrijven
- Fusies, splitsingen, overnames van overheidsbedrijven
- Kapitaal bijeenbrengen via de uitgifte van andere vormen van aandelen, schulden en aanverwante effecten voor de herfinanciering en herstructurering van bedrijven
- Financiering van joint ventures, projectfinanciering, infrastructuurfinanciering, publiek-private samenwerking
- Verhogen van schulden en herstructureren van schulden, vooral wanneer gekoppeld aan de hierboven vermelde soorten transacties
Skeleton of Corporate Finance Theory and practice
Kapitaalbudgettering (investeringsanalyse)
- Het "kapitaal" verwijst naar activa op lange termijn.
- Het "budget" is een plan dat de verwachte instroom en uitstroom van kasmiddelen in de komende periode gedetailleerd weergeeft
Wanneer een bedrijf van plan is om langetermijninvesteringen te doen, voor verschillende doeleinden, zoals het vervangen van de oude machines, het kopen van nieuwe machines, het investeren in nieuwe fabrieken, het ontwikkelen van nieuwe producten, onderzoek en ontwikkelingen, moet het analyseren of deze projecten zijn het waard om geld te financieren via de kapitaalstructuur van het bedrijf. Vandaar dat dit hele analyseproces wordt genoemd als kapitaalbudgettering. De kapitalisatiestructuur kan schulden, eigen vermogen en ingehouden winsten omvatten.
Maximaliseren van aandeelhouderswaarde
Financieel management heeft als hoofddoel het vergroten van de aandeelhouderswaarde. Daartoe moeten bedrijfsfinanciën managers een evenwicht vinden tussen de investeringen in projecten die de winstgevendheid van de onderneming en de duurzaamheid zullen vergroten en het betalen van het overtollige geld in de vorm van dividenden aan aandeelhouders.
Met de middelen en overtollige contanten kunnen managers deze investeren met het oog op bedrijfsuitbreiding. Dus moeten managers een goede analyse maken om de juiste verdeling van de kapitaalmiddelen en het kasoverschot tussen projecten en de betaling van dividenden aan de aandeelhouders te bepalen.
Rendement op investering
Wanneer we enige investering in de projector doen in termen van contanten, is het achterliggende doel om die investering te verdienen. In de theorie van de bedrijfsfinanciering wordt hetzelfde concept toegepast op beleggen in bepaalde activa, zodat het een waardetoename voor de organisatie oplevert. Rendement op investering is de term die wordt gebruikt om het behaalde rendement te meten in vergelijking met het geïnvesteerde kapitaal.
Leveraged buy-out
Wat betreft fusies en overnames is LBO het meest gebruikte concept. LBO's kunnen veel verschillende vormen hebben, zoals Management Buy-Out (MBO), Management Buy-In (MBI), Secundaire Buy-out en tertiaire buy-out.
Groeivoorraad
Een groeiaandeel zoals de naam suggereert, is een aandeel van een bedrijf dat een aanzienlijke positieve cashflow genereert en waarvan de inkomsten naar verwachting sneller zullen stijgen dan de bedrijven uit dezelfde branche.
Efficiënte markt hypothese
De algemene betekenis van deze efficiënte markthypothese is: "de financiële markten zijn efficiënt op het gebied van informatie". De drie belangrijkste vormen van deze hypothese zijn: "zwak", "semi-sterk" en "sterk".
De zwakke vormtitels die prijzen op verhandelde activa weerspiegelen alle eerdere openbaar beschikbare informatie. De semi-sterke vorm weerspiegelt alle openbaar beschikbare informatie en dat prijzen direct veranderen om de nieuwe openbare informatie weer te geven. Sterke vorm beweert dat de prijzen onmiddellijk zelfs verborgen informatie weergeven.
Aanbevolen cursussen
- Bank Branch Audit Course
- Programma voor investeringsbeheer
- Certificatietraining in geavanceerde technische analyse
- Online cursus over kunst van handelen in aandelenmarkt
Kapitaalstructuur
Het bedrijf kan het zelf gegenereerde fonds gebruiken als kapitaal of kan kiezen voor externe financiering die wordt verkregen door uitgifte van schuld en eigen vermogen. Schuldfinanciering komt natuurlijk met een verplichting die moet worden gedaan via kasstromen, ongeacht het succesniveau van het project. Terwijl aandelenfinanciering minder risicovol is met betrekking tot cashflowbetalingen, maar wel rekening houdt met de eigendom, controle en inkomsten van de organisatie. Het management moet een optimale mix gebruiken in termen van kapitaalstructuur, rekening houdend met de timing en de cashflow.
Werkkapitaal
Om de lopende bedrijfsactiviteiten te ondersteunen, moet het bedrijf zijn werkkapitaal beheren. Werkkapitaal is het aftrekken van kortlopende verplichtingen van vlottende activa. Werkkapitaal wordt gemeten door het verschil tussen contant geld of direct converteerbaar in contanten (kortlopende activa) en contante vereisten (kortlopende verplichtingen).
Middelen
Activa op een balans worden geclassificeerd als vlottende activa en activa op lange termijn. De duur van bepaalde activa en passiva die een onderneming in handen heeft, is erg nuttig.
Bankleningen
Afhankelijk van de duur van de lening wordt de banklening geclassificeerd als kortlopende leningen (een jaar of korter) en langlopende leningen (ook wel termijn genoemd).
Wat zijn de bronnen van kapitaal?
Schuldkapitaal
Schuld kan worden verkregen via bankleningen, te betalen bankbiljetten of aan het publiek uitgegeven obligaties. Voor schuld via Obligaties vereist een organisatie regelmatig rentebetalingen op het geleende kapitaal totdat het zijn vervaldatum bereikt, waarna het volledig moet worden terugbetaald. In sommige gevallen, als de rentekosten niet door bedrijven door middel van contante betalingen kunnen worden gemaakt, kan het bedrijf ook onderpandactiva gebruiken als een vorm van terugbetaling van hun schuldverplichtingen.
Eigen vermogen
Een bedrijf kan het kapitaal bijeenbrengen door de aandelen op de aandelenmarkt te verkopen. Aldus kopen beleggers die ook als aandeelhouders worden genoemd de aandelen met de hoop op een passend rendement (dividenden en verhoogde aandeelhouderswaarde) van de onderneming. Beleggers beleggen dus alleen in bedrijfsfinancieringsmaatschappijen die een positief resultaat hebben.
Preferente aandelen
Het is een combinatie van eigenschappen die niet in het bezit zijn van aandelen en schuldinstrumenten. Deze aandelen hebben geen stemrecht, maar hebben voorrang op gewone aandelen in termen van dividendbetalingen, activaspreiding op het moment van liquidatie.
Kosten van kapitaal
Het is het rendement dat moet worden gerealiseerd om beleggers tevreden te stellen. Kosten van schuld is het rendement vereist door de investeerders die in de schuld van het bedrijf investeren. De kosten van schulden hangen grotendeels samen met de rente die de onderneming op haar schulden betaalt. Overwegende dat de vermogenskostenvoet wordt berekend als:
Cost of Equity = risicovrije rente + bèta * Equity Risk Premium
Het rendement van het project moet groter zijn dan de kosten van het project om acceptabel te zijn.
De gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) worden gedefinieerd als de gewogen gemiddelde kosten van de componentkosten van schulden, preferente aandelen en gewone aandelen of aandelen. Het wordt ook wel de marginale kapitaalkosten (MCC) genoemd. Dit zijn de kosten voor het verkrijgen van een nieuwe dollar aan nieuw kapitaal.
WACC = E / V * Re + D / V * Rd (1-Tc)
Waar:
Re = kosten van eigen vermogen
Rd = kosten van schuld
E = marktwaarde van het eigen vermogen van de onderneming
D = marktwaarde van de schuld van de onderneming
V = E + D
E / V = percentage van financiering dat eigen vermogen is
D / V = percentage financiering dat schuld is
Tc = vennootschapsbelastingtarief
Investeringen en projectwaardering
De waarde van het project wordt geschat met behulp van een Discounted Cash Flow (DCF) -waardering en de hoogste NPV-project wordt geselecteerd. Om dit uit te vinden, worden de kasstromen van het project gemeten en vervolgens verdisconteerd om hun contante waarde te vinden. De samenvatting van deze huidige waarden is NPV.
Er zijn ook enkele andere maatregelen, waaronder de terugverdientijd met korting, IRR, ROI, residuele inkomenswaardering, MVA / EVA.
Inkomsten, kosten en inventaris
De inkomsten van een organisatie worden berekend door uitgaven van de inkomsten af te trekken.
Niet alle kosten worden als uitgaven beschouwd, daarom hebben boekhoudnormen bepaalde specificaties opgesteld over welke kosten als kosten aan de winst-en-verliesrekening moeten worden toegewezen en welke kosten aan voorraadrekening moeten worden toegewezen en als activa op de balans worden weergegeven.
Financiële ratio's
Bepaalde financiële ratio's zijn zeer nuttig bij het evalueren van de prestaties van bedrijven. Deze ratio's worden gebruikt om te meten:
- hefboomwerking
- winstgevendheid
- Omzet tarieven
- Rendement op investeringen
- Liquiditeit
Cash cyclus
De tijd tussen de datum waarop de inventaris (of grondstoffen) wordt betaald en de datum waarop het contante geld wordt opgehaald bij de verkoop van de inventaris wordt aangeduid als Cash-cyclus.
De formule voor bedrijfsfinanciering voor het berekenen van de kascyclus is:
Dagen in inventaris + dagen in vorderingen - dagen in schulden.
Omdat de cashcyclus de behoefte aan financiering beïnvloedt, is het vanuit een bedrijfsperspectief zeer belangrijk.
Dividendbeleid
De betaling van het dividend houdt voornamelijk verband met het dividendbeleid dat wordt bepaald op basis van een financieel beleid van de onderneming. Alle kwesties met betrekking tot de uitgifte van dividenden, het aantal uit te geven dividenden wordt bepaald door het overtollige geld van de onderneming na betaling van alle rechten. Als het bedrijf overtollige contanten heeft en dit niet vereist is door het bedrijf, kan een bedrijf in dat geval nadenken over betaling van sommige of alle overtollige inkomsten in de vorm van dividenden.
Duurzame groei
Het duurzame groeipercentage van het bedrijf wordt berekend door de ROE te vermenigvuldigen met de winstretentie.
Risicopremies
Zoals we weten, is het risico dat een bedrijf kan lopen, bedrijfsrisico, financieel risico en totaal bedrijfsrisico.
Bedrijfsrisico: dit risico in verband met bedrijfsactiviteiten. Een maat voor het bedrijfsrisico is de bèta voor activa, ook wel bèta zonder leveringen genoemd.
Financieel risico : dit risico houdt verband met de kapitaalstructuur van de onderneming. Het wordt beïnvloed door het financieringsbesluit van de onderneming.
Totaal bedrijfsrisico: dit is de som van bedrijfs- en financiële risico's en wordt gemeten aan de hand van de bèta voor aandelen die ook wel hefboombeta wordt genoemd.
Aandeleninkoop
Soms heeft een bedrijf extra contant geld bij de hand, zodat het ervoor kan kiezen om een deel van zijn uitstaande aandelen terug te kopen. Dit heeft uiteindelijk een bijkomend voordeel, omdat een bedrijf zijn eigen informatie heeft die de markt niet heeft. Daarom kan een aandeleninkoop een signaal zijn dat de aandelenkoers potentieel boven de gemiddelde koersen kan stijgen.
Theorie en praktijk van bedrijfsfinanciering - Fusies en overnames
Op basis van enkele financiële of niet-financiële (expansie) redenen kunnen bedrijven fuseren. Het doelbedrijf wordt overgenomen met het doel dat de synergieën van de fusie de prijspremie zullen overtreffen.
Hoe is bedrijfsfinanciering verbonden met andere financiële gebieden?
Hoewel het woord Corporate Finance-theorie erg beperkt klinkt, heeft het een verband met de activiteiten en methodische aspecten van de financiën en het kapitaal van een bedrijf.
Op het gebied van Investment banking omvatten de transacties waarbij kapitaal wordt aangetrokken voor de organisatie:
- Startkapitaal, startkapitaal.
- Fusies en splitsingen van de bedrijven.
- Management Buyout (MBO's), Leveraged Buyout (LBO's)
- Kapitaalverhoging door eigen vermogen, schuld
- Herstructurering van het bedrijf
Financieel risicobeheer
Risicobeheer speelt een zeer belangrijke rol in elk aspect van een onderneming. Financieel risicobeheer houdt verband met het beheer van de bedrijfswaarde in geval van ongunstige veranderingen in aandelenkoersen, grondstoffenprijzen, wisselkoersen, rentetarieven.
Aanbevolen artikelen
Dit is een leidraad geweest voor de theorie en praktijk van Corporate Finance. hier hebben we de planning, transacties, skelet, bron van kapitaal en hoe het is geassocieerd met de andere financieringsmaatschappij enz. besproken. U kunt ook meer leren over de theorie en praktijk van bedrijfsfinanciering in de volgende artikelen-
- Belangrijke vaardigheden op het gebied van projectfinanciering
- Soorten vermogenskosten
- Wat is WACC (vindingrijk)
- Belangrijke stappen om bèta te berekenen (krachtig)
- Verdisconteerde cashflow (voordelen)
- Alles wat u wilde weten over bedrijfsfinanciering
- Financiën versus economie: functies
Corporate Finance Theorie Infographics
Leer het sap van deze Corporate Finance Theory in slechts één minuut, Corporate Finance Theory Infographics.