Beta-formule zonder levering (inhoudsopgave)
- Formule
- Voorbeelden
- Rekenmachine
Wat is de Unlevered Beta-formule?
De term "niet-leverde bèta" verwijst naar het werkelijke systematische risico van de activa van een bedrijf waarvan het financiële risico als gevolg van schulden is verwijderd en daarom wordt het ook wel bèta genoemd. Met andere woorden, beta zonder bèta is die bèta die het effect van de kapitaalstructuur van een onderneming op haar systematische blootstelling aan risico's teniet doet. De formule voor bèta zonder lever kan worden afgeleid door de bèta met hefboom (aka equity beta) te delen door een factor 1 plus het product van (1 - belastingtarief) en de schuld / eigen vermogen-ratio van het bedrijf. Wiskundig wordt het weergegeven als,
Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))
Voorbeelden van Unlevered Beta Formula (met Excel-sjabloon)
Laten we een voorbeeld nemen om de berekening van de Unlevered Beta Formula beter te begrijpen.
U kunt deze Unlevered Beta Formula Excel-sjabloon hier downloaden - Unlevered Beta Formula Excel-sjabloonBètaformule zonder levering - Voorbeeld # 1
Laten we het voorbeeld nemen van John Doe die de bèta zonder leveringen van een bedrijf met de naam GHK Ltd. wil berekenen. Het is een beursgenoteerd bedrijf met een levered bèta van 0, 8, de totale schuld van $ 200 miljoen en een marktkapitalisatie van $ 400 miljoen. Help John Bereken de niet-leverde bèta van het bedrijf als het effectieve belastingtarief 30% is.
Oplossing:
Betleved Beta wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Beter zonder bèta = Betaalde bèta / (1 + (1 - belastingtarief) * (schuld / eigen vermogen))
- Beta zonder lever = 0, 8 / ((1 + (1 - 30%) * ($ 200 miljoen / $ 400 miljoen))
- Bèta zonder lever = 0, 59
Daarom is de niet-leverde bèta van GHK Ltd. 0, 59.
Beta-formule zonder lever - Voorbeeld # 2
Laten we het voorbeeld van Apple Inc. nemen om het concept van niet-leverde bèta voor echte bedrijven te illustreren. Volgens de beschikbare marktinformatie is de levered beta van 1 jaar op de aandelen van het bedrijf 1, 08. Volgens het laatste jaarverslag bedroeg de langlopende schuld en de kortlopende schuld respectievelijk $ 93, 74 miljard en $ 8, 78 miljard per 29 september 2018. Anderzijds bedroeg de huidige marktkapitalisatie $ 922, 64 miljard. Bereken de niet-leverde bèta van Apple Inc. als het effectieve belastingtarief voor het jaar 24, 5% is.
Oplossing:
De schuld wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Schuld = langlopende schuld + kortlopende schuld
- Schuld = $ 93, 74 miljard + $ 8, 78 miljard
- Schuld = $ 102, 52 miljard
Betleved Beta wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Beter zonder bèta = Betaalde bèta / (1 + (1 - belastingtarief) * (schuld / eigen vermogen))
- Beta zonder lever = 1, 08 / ((1 + (1 - 24, 5%) * ($ 102, 52 miljard / $ 922, 64 miljard))
- Beta zonder lever = 1, 00
Op basis van de gegeven informatie bedroeg de niet-leverde bèta van Apple Inc. 1, 00.
SourceLink: Apple.Inc Balans
Bètaformule zonder levering - Voorbeeld # 3
Laten we het voorbeeld van Samsung Electronics Co. Ltd. nemen en de niet-levered bèta berekenen. Volgens de beschikbare marktinformatie is de levered beta van 1 jaar op de aandelen van het bedrijf 1, 47. Volgens het laatste jaarverslag, kortlopende leningen, kortlopend deel van langlopende schulden en langlopende leningen van respectievelijk $ 12, 35 miljard, $ 0, 03 miljard en $ 0, 08 miljard per 31 december 2018. Bereken de niet-leverde bèta van het bedrijf als deze de huidige marktkapitalisatie is $ 245, 92 miljard en het vennootschapsbelastingtarief in Zuid-Korea is 25%.
Oplossing:
De schuld wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Schuld = kortlopende leningen + kortlopend deel van langlopende schulden + langlopende leningen
- Schuld = $ 12, 35 miljard + $ 0, 03 miljard + $ 0, 08 miljard
- Schuld = $ 12, 46 miljard
Betleved Beta wordt berekend met behulp van de onderstaande formule
Beter zonder bèta = Betaalde bèta / (1 + (1 - belastingtarief) * (schuld / eigen vermogen))
- Beta zonder lever = 1, 47 / ((1 + (1 - 25%) * ($ 12, 46 miljard / $ 245, 92 miljard))
- Bèta zonder lever = 1, 42
Daarom is de bètaversie van Samsung Electronics Co. Ltd. 1, 42.
Bronlink: Samsung-balans
Uitleg
De formule voor niet-leverde bèta kan worden berekend met behulp van de volgende stappen:
Stap 1: Bepaal eerst de levered beta van het betreffende bedrijf. Gewoonlijk kan de levered beta van beursgenoteerde bedrijven worden afgeleid van de markt.
Stap 2: Verzamel vervolgens de waarde van de schuld van het bedrijf die beschikbaar is op de balans.
Stap 3: Bepaal vervolgens de waarde van het eigen vermogen van het bedrijf op basis van de marktkapitalisatie of de handelswaarde van het aandeel maal het aantal aandelen.
Stap 4: Bepaal vervolgens het effectieve belastingtarief dat van toepassing is op het bedrijf, hetzij uit de winst- en verliesrekening of gebruik het vennootschapsbelastingtarief van het land van oprichting. De belastingcomponent van de formule kan worden berekend als 1 minus het belastingtarief.
Stap 5: Bepaal vervolgens de hefboomwerking van het bedrijf door de schuld (stap 2) te delen door het eigen vermogen (stap 3) van het bedrijf.
Verhouding schuld / eigen vermogen = schuld / eigen vermogen
Stap 6: Ten slotte kan de formule voor niet-leverde bèta worden afgeleid door de levered-bèta (stap 1) te delen door een factor 1 plus het product van (1 - belastingtarief) (stap 4) en de schuld naar eigen vermogen (stap 5) verhouding zoals hieronder getoond.
Beter zonder bèta = Betaalde bèta / (1 + (1 - belastingtarief) * (schuld / eigen vermogen))
Relevantie en gebruik van Unlevered Beta Formula
Het is belangrijk om het concept van niet-leverde bèta te begrijpen, omdat het voornamelijk wordt gebruikt voor een pure-play-methode die een benadering is voor het bepalen van de kosten van eigen vermogen. Bij deze methode wordt de bèta van het eigen vermogen van een beursgenoteerd vergelijkbaar bedrijf niet-levered met behulp van de schuld / eigen vermogen-ratio van een vergelijkbaar bedrijf. Ten slotte wordt de levered beta van het betreffende bedrijf afgeleid door de levered beta opnieuw te gebruiken met behulp van de schuld / eigen vermogen ratio.
Calculator zonder bètaformule
U kunt de volgende Unlevered Beta Formula Calculator gebruiken
| Levered Beta | |
| Belastingtarief | |
| Schuld | |
| Eigen vermogen | |
| Beta zonder lever | |
| Beta zonder lever = | Levered Beta / (1 + (1 -Tax Rate) * (Schuld / Eigen vermogen)) | |
| 0 / (1 + (1-0) * (0/0)) = | 0 |
Aanbevolen artikelen
Dit is een handleiding voor Unlevered Beta Formula. Hier bespreken we hoe de Unlevered Beta Formula te berekenen, samen met praktische voorbeelden. We bieden ook een Unlevered Beta-calculator met een downloadbare Excel-sjabloon. U kunt ook de volgende artikelen bekijken voor meer informatie -
- Formule voor vooraf bepaalde overheadkosten
- Hoe de nominale rentevoet berekenen?
- Voorbeelden van productieoverheadformule
- Berekening voor Vector Cross Product Formula
- Levered Beta Formula
- Top 10 componenten van vooraf bepaalde overheadkosten