CAPM-formule (inhoudsopgave)

  • CAPM-formule
  • CAPM Calculator
  • CAPM-formule in Excel (met Excel-sjabloon)

CAPM-formule

De lineaire relatie tussen het verwachte rendement op investeringen en het systematische risico ervan wordt weergegeven door de CAPM-formule (Capital Asset Pricing Model).

CAPM wordt berekend volgens de onderstaande formule: -

Waar:

  • Ra = Verwacht rendement op een investering
  • Rrf = risicovrij tarief
  • Ba = Beta van de investering
  • Rm = verwacht rendement op de markt

En risicopremie is het verschil tussen het verwachte rendement op de markt minus de risicovrije rente (Rm - Rrf) .

Marktrisicopremie

De marktrisicopremie is het overtollige rendement, dat wil zeggen de verwachte vergoeding om een ​​belegger te compenseren voor het nemen van het risico dat inherent is aan de portefeuille, omdat beleggen in aandelenmarkt altijd hoger is dan beleggen in staatsobligaties. Daarom is het een verschil tussen het verwachte rendement op de markt en de risicovrije rente. Het marktrendement, Rm, kan worden geschat op basis van rendementen uit het verleden of verwachte toekomstige rendementen. Voor de risicovrije rente worden bijvoorbeeld Amerikaanse schatkistpapier en obligaties gebruikt.

Verwachte terugkomst

De 'Ra' verwijst naar het verwachte rendement van een investering over een bepaalde periode.

Risicovrij tarief

De "Rrf" geeft de risicovrije rente aan, die gelijk is aan het rendement op een Amerikaanse schatkistcertificaat of staatsobligatie op 10 jaar. Het risicovrije tarief is het rendement dat een belegging oplevert die geen risico oplevert, maar in de echte wereld omvat het het risico van inflatie. De risicovrije rente moet ook van het land zijn waar de belegging plaatsvindt en de looptijd van de obligatie moet ook overeenkomen met de tijdsperiode van de belegging. Normaal is het risicovrije rendement dat wordt gebruikt voor het schatten van de risicopremie meestal het gemiddelde van historische risicovrije rendementen en niet in het algemeen het huidige risicovrije rendement.

beta

De bèta die wordt weergegeven als "Ba" in de formules van CAPM is een maat voor de volatiliteit van een effect of een portefeuille en wordt berekend door te meten hoeveel de aandelenprijs verandert met het rendement van de totale markt. Beta is een maat voor systematisch risico. Als de bèta van een bedrijf bijvoorbeeld gelijk is aan 1, 7, betekent dit dat het 170% van de volatiliteit van het rendement van het marktgemiddelde heeft en dat de bewegingen van de aandelenkoersen nogal extreem zullen zijn. Als de bèta gelijk is aan 1, is het verwachte rendement op investering gelijk aan het rendement van het marktgemiddelde. Als de bèta -1 is, betekent dit dat de aandelenkoersen minder riskant en volatiel zijn.

Toepassing van CAPM-model

We zullen een paar voorbeelden van CAPM zien die meestal worden gebruikt om te bepalen wat de eerlijke prijs van een investering moet zijn. Wanneer we het rendement van de risicovolle activa berekenen met behulp van CAPM, kan dat tarief ook worden gebruikt om de toekomstige kasstromen van de investering te verdisconteren tot hun huidige waarde en uiteindelijk te komen tot de eerlijke prijs van de investering.

Voorbeelden van CAPM-formule

Laten we een voorbeeld nemen om de CAPM voor een bedrijf te ontdekken: -

U kunt deze CAPM-formule Excel-sjabloon hier downloaden - CAPM-formule Excel-sjabloon

voorbeeld 1

Stel dat aandelen A naar verwachting het volgende jaar een rendement van 14% zal opleveren en dat het huidige risicovrije tarief 6% is, en u wilt berekenen of het rendabel is om hierin te investeren. U hebt de bèta-waarde van de voorraad berekend, namelijk 1, 7. De totale aandelenmarkt heeft een bèta van 1, 0. Dit houdt in dat het aandeel een hoger risiconiveau heeft dan het totale risico. Daarom verwachten we een hoger rendement dan het verwachte rendement van 14% in de markt voor het volgende jaar.

Het verwachte rendement kan als volgt worden berekend:

  • Vereiste terugkeer (Ra) = Rrf + (Ba * (Rm - Rrf))
  • Vereist rendement (Ra) = 6% + 1.7 * (14% - 6%)
  • Vereist rendement (Ra) = 6% + 13.6%
  • Vereist rendement (Ra) = 19.6%

Deze berekening vertelt u dat u 19, 6% op uw investering krijgt. Ca

Voorbeeld 2

Laten we aannemen dat een belegger overweegt te beleggen in een van de drie aandelen die op de markt beschikbaar zijn. De onderstaande informatie is beschikbaar om het rendement van de drie aandelen te schatten.

  • Voorraad A met een bèta van 0, 80
  • Voorraad B met een bèta van 1, 20
  • Voorraad C met een bèta van 1, 50

Het risicovrije tarief is 5, 00% en het verwachte marktrendement is 12, 00%.

We kunnen het verwachte rendement van elke voorraad berekenen met CAPM-formule.

  • Vereiste terugkeer (Ra) = Rrf + (Ba * (Rm - Rrf))

Verwachte terugkeer van voorraad A

  • E (RA) = 5, 0% + 0, 80 * (12, 00% - 5, 0%)
  • E (RA) = 5, 0% + 5, 6%
  • E (RA) = 10, 6%

Verwachte terugkeer van voorraad B

  • E (R B ) = 5, 0% + 1, 20 * (12, 00% - 5, 0%)
  • E (R B ) = 5, 0% + 8, 4%
  • E (R B ) = 13, 4%

Verwachte terugkeer van voorraad C

  • E (R C ) = 5, 0% + 1, 50 * (12, 00% - 5, 0%)
  • E (R C ) = 5, 0% + 10, 5%
  • E (R C ) = 15, 5%

Daarom zien we dat het het beste is om in aandelen C te beleggen. We zien dus dat hoe hoger de bèta, hoe hoger het verwachte rendement volgens de CAPM-formule is.

Voorbeeld 3

Nu zullen we een toepassingsprobleem van verwacht rendement zien. We kunnen de netto contante waarde berekenen met behulp van het verwachte rendement of de hordenrente uit de CAPM-formule als een discontovoet om de netto contante waarde van een investering te schatten

De volgende informatie wordt gegeven:

  • P = 1, 3
  • Rrf = 6%
  • Rm = 13%

Dus het hinderpercentage of het verwachte rendement van het project wordt als volgt berekend:

  • Vereiste terugkeer (Ra) = Rrf + (Ba * (Rm - Rrf))
  • Ra = 6% + 1, 3 * (13% - 6%)
  • Ra = 6% + 9, 1%
  • Ra = 15, 1%

Informatie specifiek voor het project dat u van plan bent te investeren is als volgt. De cijfers zijn in lakhs:

  • Initiële investering = £ 5.000
  • Verwachte betalingen gedaan: £ 6.000 in het 2e jaar, £ 5.000 in het 5e jaar

Netto contante waardeberekening (NPV): rekening houdend met de tijdwaarde van geld berekenen we de NPV als volgt:

Npv = - initiële investering + sommatie van (investeringswaarde / (1+ koers) aantal jaren)

De initiële investering is dus 5000 en vervolgens wordt 6000 geïnvesteerd in het tweede jaar en 5000 in het 5e jaar. voer gewoon de waarden in om de resultaten te krijgen

  • NPV = -5.000 + (6.000 / 1.151 2) + (5000 / 1.151 5)
  • NPV = € 2004, 085713

Daarom is de nettowaarde van de uitgevoerde investeringen £ 2004.085713.

Veronderstellingen van CAPM Formula

  1. Beleggers hebben diversificatie over een reeks investeringen, zodat ze niet-systematisch risico elimineren.
  2. Beleggers kunnen alle bedragen lenen en lenen onder de risicovrije rente.
  3. CAPM beschouwt een markt als ideaal en bevat geen belastingen of transactiekosten op een rekening.
  4. Stel dat alle informatie tegelijkertijd voor alle beleggers beschikbaar is.
  5. Elke belegger is tegen blootstelling aan risico.

beperkingen

De beperking van deze CAPM-formule is hoe hoger het risico van het actief, des te groter is het verwachte rendement dat altijd niet waar is.

CAPM-formulecalculator

U kunt de volgende CAPM-calculator gebruiken

Rrf (%)
Ba
Rm (%)
Ra

Ra = Rrf + (Ba X (Rm - Rrf))
0 + (0 X (0 - 0)) = 0

CAPM-formule in Excel (met Excel-sjabloon)

Hier zullen we hetzelfde voorbeeld van de CAPM-formule in Excel doen. Het is heel gemakkelijk en eenvoudig. U moet de drie ingangen opgeven, namelijk de risicovrije rente, de bèta van de investering en het verwachte rendement op de markt

U kunt de CAPM eenvoudig berekenen met behulp van de formule in de meegeleverde sjabloon.

Het verwachte rendement kan als volgt worden berekend:

We kunnen het verwachte rendement van elke voorraad berekenen met CAPM-formule.

Verwacht rendement van het project wordt als volgt berekend:

De netto waarde van de investering wordt berekend als:

Aanbevolen artikelen

Dit is een leidraad geweest voor een CAPM-formule. Hier bespreken we het gebruik ervan samen met praktische voorbeelden. We bieden u ook CAPM Calculator met downloadbare Excel-sjabloon. U kunt ook de volgende artikelen bekijken voor meer informatie -

  1. Formule voor schuldratio
  2. Gids voor formule met fiscaal gelijkwaardige opbrengsten
  3. Voorbeelden van de formule Prijs naar winst
  4. Rendement op Gemiddelde Activa-formule

Categorie:

Ondernemerschapsontwikkeling