(voor een betere weergave, klik op de afbeelding of klik met de rechtermuisknop en open in een ander tabblad)
Deel 2 - Wat is vrije cashflow naar onderneming (FCFF)
DCF-waardering is gericht op de kasstromen die worden gegenereerd door een deel van het bedrijf - de operationele activa.
Denk aan Free Cash Flow to Firm (FCFF) vanuit het perspectief van de boekhoudkundige cashflow. De kasstroom die uit het bedrijf wordt gegenereerd, wordt de kasstroom uit "Operations" genoemd en de kasstromen die in het bedrijf worden geïnvesteerd, worden "kasstromen uit investeringen" genoemd. In grote lijnen is de definitie van FCFF het net van kasstromen uit operationele activiteiten en kasstromen uit investeringen.
Free Cash Flow to Firm (FCFF) = Cashflows from operations (CFO) + Cashflows from Investments (CFI)
Een bedrijf genereert contant geld door zijn dagelijkse activiteiten van het leveren en verkopen van goederen of diensten. Een deel van het geld moet teruggaan naar het bedrijf om vaste activa te vernieuwen en het werkkapitaal te ondersteunen. Als het goed gaat met het bedrijf, moet het contant geld genereren bovenop deze vereisten. Extra contant geld is gratis om naar de houders van schulden en eigen vermogen te gaan. Het extra geld staat bekend als gratis cashflows.
Gratis cashflow naar vaste formule:
De bovenstaande formule wordt meestal gebruikt door een analist. Andere vrije kasstroom naar vaste formule is zoals hieronder.
Aanbevolen cursussen
- Fusie-modelleringsprogramma
- Volledige creditmodellering van Cipla Course
- Volledige studie kredietonderzoek van de onderwijssector
- Kredietonderzoek van FMCG Sector Online Training
Gedetailleerde uitleg van FCFF-regelitems
Netto inkomen
- Het nettoresultaat wordt rechtstreeks uit de resultatenrekening genomen.
- Het vertegenwoordigt de inkomsten die beschikbaar zijn voor aandeelhouders na belastingen, afschrijvingen, amortisatie, rentelasten en de betaling aan preferente dividenden
Niet-contante kosten
- Niet-contante kosten zijn posten die het nettoresultaat beïnvloeden, maar waarbij geen contant geld wordt betaald.
- Enkele veel voorkomende niet-contante items worden hieronder vermeld
(klik voor een betere weergave op de foto of klik met de rechtermuisknop en open in een ander tabblad)
Na belastingen Rente
- Aangezien rente fiscaal aftrekbaar is, wordt rente na belastingen weer toegevoegd aan de netto-inkomsten
- Rentekosten zijn een kasstroom naar een van de belanghebbenden van de onderneming (schuldhouders) en vormen derhalve een onderdeel van FCFF
Kapitaaluitgaven
- Investering in vaste activa is de uitgaande kasstroom die het bedrijf nodig heeft om zijn activiteiten te handhaven en te laten groeien
- Het is mogelijk dat een bedrijf activa verwerft zonder contant geld uit te geven door gebruik te maken van aandelen of schulden
- Een analist moet de voetnoten controleren, aangezien deze activacquisities in het verleden mogelijk geen contant geld hebben gebruikt, maar de voorspelling van toekomstige Free Cash Flow to Firm (FCFF) kunnen beïnvloeden
Verandering in werkkapitaal
- De wijzigingen in het werkkapitaal die van invloed zijn op de vrije kasstroom naar onderneming (FCFF) zijn posten zoals voorraden, debiteuren en crediteuren. Deze definitie van werkkapitaal is exclusief geldmiddelen en kasequivalenten en kortlopende schulden (te betalen obligaties en het kortlopende gedeelte van de te betalen langlopende schulden).
- Exclusief niet-operationele vlottende activa en passiva, bijvoorbeeld te betalen dividenden, enz
Basisvoorbeeld van FCFF (gratis cashflow naar bedrijf)
Bereken de FCFF voor 2008 in het volgende voorbeeld?
Oplossingen
Let op: Gratis cashflow naar bedrijf (FCFF) met alle drie de formules komt op hetzelfde nummer
Aanbevolen artikelen
Hier zijn enkele artikelen die u zullen helpen om meer details te krijgen over de cashflow voor uw bedrijf, dus ga gewoon via de link.
- Soorten DCF Excel-samenvatting
- Sollicitatievragen en antwoord Business Intelligence | Meest nuttig
- 9 Handige manieren om te financieren Vereisten voor starters
- 15 meest voorkomende fouten bij het opstarten van bedrijven die u moet vermijden